近年来，头部券商国际业务收入迅猛增长，券商国际化成为市场热点。这一趋势既是证券行业高质量发展的必然，也是其迈向国际一流投资银行的必经之路。2024年，150家券商合计营收和净利润均创近三年新高，国际业务的快速发展成为券商业绩增长的重要驱动力。

2024年，证券行业在复杂多变的市场环境中积极转型和持续创新，“立足香港、布局亚太、辐射全球”已成为中资券商国际化的核心路径。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，我国资本市场双向开放不断深化，为券商国际化业务提供了肥沃土壤。

头部券商持续完善布局

2023年10月底，中央金融工作会议提出要“培育一流投资银行和投资机构”，对中资券商的国际化服务能力提出更高要求。华泰国际、中信证券国际、国泰君安金融控股等头部券商的国际子公司2024年营收同比增速均超40%，展现出强劲发展势头。

从营收数据来看，华泰国际位居榜首，营收同比增长40.61%；中信证券国际实现营收同比增长41.2%；国泰君安金融控股营收同比增长46.13%。盈利能力方面，华泰国际净利润同比增长约259%，中信证券国际和国泰君安金融控股净利润分别同比增长115.55%、113.98%。

国际化业务快速增长的背后，是中资券商的长期布局与资本市场对外开放的“双向奔赴”。一方面，中国资本市场双向开放加速，为券商提供了更广阔的国际业务发展空间；另一方面，头部券商通过不断完善国际化布局，提升业务多元化水平和区域覆盖能力。

中国香港作为国际金融中心，成为中资券商国际化的关键。截至2024年末，中资券商在中国香港设立35家子公司，服务64家企业登陆港交所，实现融资863.8亿港元。此外，中资券商服务港股通交易金额同比增长64.9%，持续为境内外投资者提供高效服务。

中金公司相关负责人表示，券商应积极把握中资企业全球存托凭证发行、境外上市等机遇，提供跨境财务顾问服务，助力人民币国际化。

从“引进来”的角度看，外资通过QFII和沪深股通持有A股市值持续增长。中资券商立足资本市场对外开放机遇，推进国际化战略，吸引境外长期资金进入中国市场。

面对双向资本流动需求，证券业提高国际化服务能力，支持中国企业“出海”，协助客户通过多产品跨境资本运作实现国际化战略目标。

差异化竞争格局显现

在国际业务赛道上，不同券商根据自身定位和优势形成差异化竞争格局。2024年成为券商国际化进程的关键节点，头部券商加速抢占全球市场，中小机构则艰难突围。

麦肯锡全球董事合伙人盛海诺表示，头部和中小券商采取差异化战略。在区域布局方面，中小券商深耕中国香港市场，头部券商则在核心区域建立“出海”枢纽。在重点业务方面，头部券商通过收购本地机构、打造海外团队等方式形成优势，中小券商则秉承境外团队“最小化”原则。

头部券商国际化业务布局各具特色。中信证券加大国际业务布局，完成对中信证券国际增资。华泰证券构建一体化综合金融服务体系，国际业务收入占比提升至34.58%。中金公司立足跨境业务优势，完成跨境及海外项目交易规模超9000亿元。

各家券商国际化业务虽“打法”不同，但都重视人才布局。中金公司加强人才布局，打造“专业化、国际化”人才队伍，实现境外与境内的相互赋能。

业务多元化趋势显著

当前，头部券商凭借资本、牌照、科技优势构建业务护城河，中小机构则需深耕细分市场实现差异化突围。中资券商可立足中国企业“走出去”及共建“一带一路”等需求，构建差异化产品矩阵。

2025年，券商国际化发展将进入“深水区”，业务多元化趋势越发显著。头部机构正从单一投行服务向衍生品、财富管理等领域延伸，这也是券商打造国际一流投资银行的关键一步。

申万宏源证券副董事长、总经理张剑表示，公司将坚定不移推进国际化战略，提高跨境一体化管理水平，提升核心业务能力，不断提升风险管理水平。

赵锡军表示，中资券商参与海外市场程度愈发深入，通过与国际同业机构的竞争与合作提升核心服务能力，进一步缩短了与国际一流投行的距离。

在拓展国际业务时，券商应意识到市场波动等风险，构建合规体系，灵活调整业务战略，力求稳健发展。

总体来看，国际业务布局已成为券商未来发展的重要战略方向。中信建投董事长刘成表示，国际化既要积极推进，又要确保行稳致远，实现风险可控的安全发展。

（文章来源：证券日报）