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中航证券首席经济学家董忠云表示，尽管关税冲突升级，但中国内部对冲政策储备充足，且在新一轮科技产业革命中领先。预计冲突结束后，中国资产估值将系统性提升。中央重视资本市场，推动中长期资金入市，科技产业有望成为新动能。

　　中证报中证网讯（记者胡雨）中航证券首席经济学家董忠云日前在接受中国证券报记者采访时表示，尽管2025年关税冲突级别有所提升，但中国本轮内部对冲政策储备充足、空间广阔，且在新一轮人工智能科技产业革命中占据领先地位。综合评估，本轮冲突结束后，中国资产估值有望迎来系统性上扬。

　　董忠云指出，我国广义财政保持平稳，经济稳步复苏，货币、财政、金融等政策工具储备丰富。近期，人民日报强调，未来根据形势变化，降准、降息等货币政策工具调整空间充足；财政政策将加大支出力度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情况仍有进一步扩张的可能；将以超常规力度刺激国内消费，加速落实既定政策，并择机推出一批储备政策；以切实有效的政策措施稳住资本市场，增强市场信心，相关预案政策将陆续面世；各级政府将实施“一行一案”“一企一策”，精准帮扶受冲击较大的行业和企业，助力企业调整策略，开拓国内外市场。

　　在资本市场方面，尽管全球市场近期大幅波动，但中国股市表现相对平稳，资金在全球范围内重新配置，中国资产成为新宠。董忠云认为，中国股市的稳定主要受三大因素驱动：

　　首要因素是我国提振消费、化解债务、地产托底等稳增长政策协同发力，科技和消费将成为新的经济增长引擎，资本市场对中国充满信心。

　　其次，中央对资本市场的重视程度显著提升，面对股市波动，迅速出台金融稳定政策，为市场走稳提供积极助力。此外，政策积极推动险资等中长期资金入市，上市央企带头回购股票，传递出国家维稳市场的强烈信号，为市场注入强劲信心。

　　最后，在科技领域，Deepseek的发布改变了全球资本对中国科技公司的看法，多家外资投行和基金看好中国资产，外资作为增量资金持续流入，中国科技资产估值迎来重塑，科技产业有望成为驱动中国经济增长、支撑A股中期走强的新动力。

　　董忠云展望，中国经济持续改善的前景明确，预计全球资金将更多地减配美元资产，转而增加中国资产的配置，推动中国资产估值系统性提升。

（文章来源：中国证券报·中证网）