中概股回流香港的话题再度成为市场焦点。香港特区政府财政司司长陈茂波4月13日表示，已指示香港证监会和香港交易所（00388.HK）做好准备，迎接中概股回流，并称香港必须成为中概股回流的首选上市地。这一表态背景是美国财政部长贝森特近期提出“不排除要求中概股在美国退市”的可能性。

在此背景下，中概股回流的路径、企业的准备以及港股市场的投资机会备受市场关注。业内人士指出，中国资产重估自2024年9月开始，将继续主导港股行情。尽管特朗普关税政策扰动市场，但港股长期向上趋势未变，香港交易所也有望成为本轮中概股回归的受益者。

陈茂波：吸引境外资金、人才、企业

贝森特言论发出后，香港随即表态欢迎资金、人才和企业。陈茂波表示，香港在“一国两制”制度下更加稳定和具吸引力。特区政府将加速吸引境外资金、人才及企业来港发展。

中概股回流港股主要有三种方式：美国私有化退市后新申请香港上市、在香港二次上市、在香港双重主要上市。其中，双重主要上市可纳入港股通，为企业带来更多内地投资者。

阿里巴巴（NYSE:BABA/09988.HK）、网易（NASDAQ:NTES/09999.HK）、京东（NASDAQ:JD/09618.HK）等中概股已在香港二次上市或双重主要上市。

港股100强研究中心顾问余丰慧分析，中概股回流香港趋势加速，特别是在中美关税摩擦升级背景下，香港成为中概股首选地。博大资本行政总裁温天纳认为，美国相关威胁对港股而言是挑战与机遇并存，中概股将提升港交所地位。

多家企业双重上市

阿里巴巴、京东等头部中概股已率先在香港双重上市或二次上市。以阿里巴巴为例，其于2024年8月转为双重主要上市，9月纳入港股通，交易活跃度提升。

港股IPO市场自2024年下半年回暖。据德勤统计，2025年第一季度，香港交易所共15只新股上市，集资182亿港元，同比增加。港交所收到的上市申请也有所增加，市场活力增强。

企业选择上市地点需综合考虑多方面因素。余丰慧建议企业关注合规调整、资本结构优化及市场风险评估。温天纳认为，港股市场成交与美股存差距，企业应根据自身情况灵活选择上市模式。

投行人士表示，中概股回归优先考虑港股，因香港拥有成熟上市机制与先例，是低风险、低成本选择。港交所行政总裁陈翊庭提到，将优化上市流程，满足投资者需求。

中国资产重估

自2024年9月以来，中国资产重估开始。陈翊庭表示，港交所将优化交易平台，满足投资者需求。余丰慧预计，中概股回流将利好港交所，提升市场地位。

温天纳提醒投资者，参与港股投资需关注政策变化和市场动态。投资者可关注内需相关板块及高科技领域国产替代投资机会。

（文章来源：第一财经）