AI导读：

招商证券发布3月进出口数据点评，显示3月出口超预期，进口跌幅较大，贸易顺差创历史新高。机电产品出口大幅增长，对东盟、欧盟等市场出口增长。中美互征关税或造成短期扰动，但对其他国家出口或保持韧性。出口企业需向新兴市场拓展。

　　4月15日，招商证券发布3月进出口数据点评。根据中国海关总署2025年4月14日公布的数据，按美元计价，3月出口3139.1亿美元，同比增长12.4%；进口2112.7亿美元，同比下降4.3%。贸易顺差持续扩大，3月顺差达1026.4亿美元，创下历史高位，显示出我国外贸的强大韧性。

　　整体来看，3月出口表现超预期，进口跌幅较大。受低基数与“抢出口”效应的双重推动，3月出口同比增长12.4%，远超市场预期。一方面，2024年3月的低基数效应显著；另一方面，美国实施“对等关税”前，企业提前出货，带动机电产品出口大幅增长。此外，全球外需保持韧性，带动中国对东盟、欧盟等市场出口增长。

　　进口方面，降幅有所收窄，但内需仍显偏弱。3月进口同比下降4.3%，铁矿砂、原油进口量回升，但价格因素拖累进口增速。集成电路进口额在电子产业链备货需求驱动下增长3.55%。

　　从出口商品结构来看，“含新量”持续提升，机电产品占比超五成，新能源汽车、船舶和锂电池出口增速亮眼。传统劳动密集型产品短期内出口韧性犹存。

　　从出口目的地来看，对美出口短期波动明显，抢出口效应显著，但美国加征关税后，对美国市场依赖度较高的商品出口增速或下降。东盟仍对我国出口增速形成正向拉动，但需警惕关税影响。

　　展望未来，中美互征关税或对我国进出口增速造成短期扰动，对美直接出口或下行，但我国对其他国家的出口或保持韧性。面对贸易摩擦加剧，出口企业需向新兴市场拓展。我国“稳外贸”、“稳增长”措施有望继续加码。

（文章来源：财中社）