AI导读：

中信建投研报指出，证券行业正经历深刻变革，业务转型趋向“功能化、专业化、国际化”。转型核心在于摆脱牌照红利依赖，构建长期竞争优势。建议关注高弹性的进攻型机会及防御型配置，同时关注隐含并购、科技金融等事件驱动的潜在投资标的。

每经AI快讯，中信建投研报指出，证券行业正经历深刻变革，业务转型趋向“功能化、专业化、国际化”。这一转型的核心在于摆脱牌照红利依赖，通过业务协同、科技赋能及全球化布局，构建长期的竞争优势。具体而言：

1）大投行业务正逐步从单一的IPO承销扩展到覆盖企业全生命周期的综合服务，业务重心也从依赖IPO的周期性收入转变为提供全方位、持续性的产业投行服务。

2）大财富业务则从传统的通道佣金模式转变为买方投顾驱动的资产配置模式，通过“研投顾”一体化体系，构建买方财富管理的闭环，突破对传统交易佣金的依赖。

3）大机构业务则重点发展衍生品、做市、FICC、PB等资本中介业务，实现从交易服务为主到全价值链服务的转变，成为券商稳定业绩的重要支撑。

从投资逻辑上看，建议关注高弹性的进攻型机会，如互联网券商和经纪/两融业务占比较高的公司。同时，对于防御型配置，资本实力强或资管/基金业务占比较高的券商值得重点推荐。此外，还应关注隐含并购、科技金融等事件驱动的潜在投资标的。

（文章来源：每日经济新闻）