AI导读：

华泰证券分析指出，美国推迟多数国家的“对等关税”90天并豁免部分产品，特朗普关税立场软化。关税政策对经济及市场负面影响显现，特朗普面临多重制约。中长期来看，黄金作为高胜率资产仍具有稀缺性，是当前多数资产的应对策略。

人民财讯4月18日电，华泰证券分析指出，近期美国推迟多数国家的“对等关税”90天，并暂时豁免了部分产品，标志着特朗普前期的强硬关税立场有所软化。随着关税政策对经济及市场的负面影响日益显现，特朗普可能面临多重制约因素，包括执政团队内部的调整，关税政策或将趋于温和；同时，立法与司法权的制衡、金融市场的压力以及民调结果也在对其形成约束。华泰证券认为，特朗普的关税政策受制于“时间”，因其违背经济规律和现有贸易规则，长期而言难以为继，关税的威慑力将逐步减弱。在资产配置方面，关税博弈进入新阶段，由紧张转向缓和，能见度有所提升。中国则以稳定应对变化，重点关注政策落地情况、各国谈判进展、实际冲击及政策对冲措施。中长期来看，黄金作为高胜率资产仍具有稀缺性，依托赔率交易捕捉反转性机会是当前多数资产的应对策略。

（文章来源：人民财讯）