财联社4月18日讯（记者高艳云）4月18日，中证协发布《证券公司并表管理指引（试行）》，标志着证券行业并表管理正式进入全面规范阶段，旨在引导证券公司从规模扩张转向协同增效，实现监管框架的体系化升级，强化风险管理能力。

　　自2016年起，中国证监会启动证券公司并表监管试点准备工作，并于2020年3月批准6家证券公司实施试点，至今正式发布，历经数年探索。

　　本次《指引》总结试点经验，遵循全面性、实质性和有效性原则，明确并表管理总则、范围及层级、管理要求等，为不同类型证券公司提供规范指导。

　　《指引》起草遵循三大原则，一是明确并表管理覆盖证券公司及各级附属机构，涵盖多层级职责分工和关键领域；二是强调实质重于形式，合理确定并表范围；三是强调穿透管理，有效控制总体风险。

　　《指引》统筹和强化了《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》等规范，为行业践行并表管理提供指南，促进功能发挥。

　　多维度规范并表管理

　　《指引》共八章、四十一条，主要涵盖以下内容：明确并表管理范围，要求全面覆盖业务，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染；明确并表管理各要素管理要求，提出具体要求，指导建立健全并表管理架构；要求委托外部专业机构评估并表管理有效性，频率为每3年至少一次；配套制定风控指标计算标准，确保及时掌握风险状况。

　　设置差异化过渡期，针对不同类型证券公司设置最长三年过渡期，确保稳妥推进。

　　行业认为，《指引》考虑当前证券公司综合化经营程度和并表管理经验差异，分别设定过渡期，有助于高质量落实并表管理要求。

　　协会将在监管部门指导下开展培训交流，解读规则，引导证券公司提升风险管理能力。

　　中金公司：并表管理规范落地

　　中金公司称，《指引》发布标志着并表管理规范落地，从局部试点拓展至全行业，是对监管框架的体系化升级，有利于提升证券公司服务实体经济能力和竞争力。

　　长远来看，行业将从规模扩张转向资本效率驱动，实现风险隔离与业务协同的动态平衡。

　　华泰证券：推动行业风险管理向高标准看齐

　　华泰证券认为，《指引》旨在通过系统性制度设计，推动风险管控边界拓展至母子公司整体，防范风险传染，保障高质量发展。

　　中信证券：并表管理框架提升行业风险管理水平

　　中信证券认为，《指引》提供全面统一的并表管理框架，对提升核心竞争力及行业整体风险管理水平具有重要意义。

　　中信建投：并表管理提升全面风险管理能力

　　中信建投指出，《指引》是应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，对提升服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。

　　国泰海通：助力建设一流投行

　　国泰海通认为，《指引》对加强子公司管控、夯实合规风控基础、推进高质量发展具有重要意义。

　　招商证券：提出新要求和新标准

　　招商证券称，《指引》是加强风险管理能力、维护稳健运行的重要保障，对高质量发展、服务实体经济具有重要意义。

（文章来源：财联社）