新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）近日，由中国证券业协会起草的《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》）正式发布。中金公司认为，这标志着中国证券业并表管理的指引性规范正式落地，并表管理从局部试点进一步拓展到全行业，是对证券公司监管框架的一次体系化升级，有助于提升证券公司的监管效率和风险防范能力。

　　自2016年起，中国证监会便启动了证券公司并表监管试点的相关准备工作，并于2020年3月批准6家证券公司正式实施并表监管试点。随着境内资本市场的快速发展和证券行业生态的不断重构，证券公司逐步呈现出跨业态控股、境内外协同的并表管理特征。为此，监管框架也逐步调整，将穿透式并表管理作为重要手段，实现对证券公司全面、有效的监管。

　　中金公司指出，本次出台的《指引》总结了并表试点以来的实践经验，明确了并表管理的总则、范围及层级、管理要求等，为不同类型的证券公司提供了规范和指导，有助于推动证券行业的高质量发展。

　　《指引》结合国情和证券公司实际情况，形成了体系化的并表架构指南，覆盖了券商及各级附属机构，以及各类表内外、境内外、本外币业务，涉及公司治理、业务协同、风险管理等关键领域。同时，还配套制定了《证券公司并表管理风险控制指标计算标准》，从母公司层面扩展至母子公司的整体视角，强化了风险防范。

　　中金公司认为，《指引》的出台还意味着对证券公司风险承担有重大影响的附属机构也将被纳入并表管理范围。此外，聚焦跨区域、跨市场、跨境经营及风险防范，从组织架构、股权结构、信披管理等多维度强化规范，有助于证券公司在全球化、多业态、一体化发展趋势下，精准有效防范金融风险。

　　同时，《指引》延续了并表试点、分类监管的思路，对优质证券公司的风控指标进行合理优化，支持合规稳健的优质证券公司适度拓展资本空间，提升资本使用效率，有助于行业内部的竞争优化。

　　此外，《指引》还设置了过渡期，为证券公司提供了明确的时间表和政策预期，有助于行业平稳过渡和提升长期执行效果。

　　中金公司表示，《指引》紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，反映了近年来我国证券行业的新变化、新要求，有利于引导证券公司体系化建立并表管理架构和模式，提升服务实体经济的能力和竞争力。长远来看，将推动行业从规模扩张向资本效率驱动转型，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

　　中金公司相关负责人表示，随着国际化战略的推进和业务领域的不断扩展，中金公司将积极应对并表管理的新要求，完善并表管理架构和模式，加强对子公司的定位和管控力度，不断提升经营竞争力和风险管理水平。

（文章来源：新华财经）