AI导读：

政府提振内需政策下，服务消费成为重要抓手。商务部等部门发布工作方案提出多项举措，市场预期升温。文旅产业具备显著乘数效应，潜在受益方向包括平台、交通、住宿、景区等。同时需关注政策落地力度等风险因素。

摘要：在政府提振内需、积极刺激消费的明确方向下，市场预期服务消费政策将持续升温。中信证券指出，“以旧换新”政策或能有效拉动服务消费释放，五一假期预测数据显示客流高增长，机票价格增速有望转正。建议关注文旅产业链，特别是酒店、OTA、景区等行业。

服务消费成内需政策重要抓手。回顾历史，服务消费一直是促消费政策的关键一环，其扩容升级空间和居民的高消费倾向使其成为政策重点。近期商务部等九部门发布的《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》提出48条举措，覆盖多领域，进一步提升了市场对政策支持服务消费的预期。

文旅产业乘数效应显著。文旅产业具备容量大、范围广等特点，消费补贴拉动效果显著，历史数据显示拉动比例在1:4至1:5左右，部分地区高达1:12。除直接拉动外，文旅产业还具备极强的乘数效应，每收入1元可带动相关产业增加4.3元收入。

潜在受益方向明确。结合“以旧换新”政策，支付平台、OTA平台等将成为主流发放渠道，交通、住宿、景区、餐饮等行业有望受益。过去消费券发放情况显示，酒店住宿占比20%~40%，景区门票类占比15%~30%。

风险因素需关注。包括服务消费支持政策落地力度不及预期、经济增速下行、消费降级趋势、境内外出行政策变动、跨境航空运力恢复不及预期以及市场竞争加剧等。

（文章来源：财联社）