本周，市场继续围绕事件层面的情绪震荡，正常的量价分析暂时失效。距“五一”长假仅剩3个交易日，考虑到假期的不确定性，未来几天市场可能难有行情。但4月25日召开的政治局会议传递了明确信息。

政治局会议重磅定调

据新华社报道，中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议通稿中，多个表述值得注意：

1. 外部冲击影响加大。

2. 统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事。

3. 以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。

4. 创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。

5. 持续巩固房地产市场稳定态势，持续稳定和活跃资本市场。

整体而言，会议精神可概括为：以“聚焦内部发展”的“不变”，应对“外部地缘冲突、关税争端、美债危机”等的“万变”。

同时，美联储发布的《金融稳定报告》显示，美国金融体系潜在风险首要问题包括：全球贸易风险上升、政策不确定性普遍、美国债务可持续性。

4月市场反应主要受第一条影响；第二条，近期美国关税政策摇摆不定；至于第三条美债问题，6月份将见分晓。

5月行情可期

从节奏来看，A股四月份已亮出底线。管理层出手，有效对冲了关税和流动性方面的利空影响。现在，关税市场情绪正走向缓和，A股年报和一季报接近尾声，市场担忧因素正在减少。

6月份美债集中到期，美国政府能否找到新的美债购买方以稳住美元信誉，将是全球金融市场关注的重大事件。届时，包括A股在内的全球股市，都可能面临美债危机带来的流动性压力。

因此，5月份利空较少，更容易启动一波行情。

三个方向的配置思路

1. 人民币跨境支付系统（CIPS）

根据浙商证券报告，2012年1月人民币在SWIFT国际支付系统中的市场份额仅有0.25%，全球排名第20。截至2025年3月，市场份额已达4.33%，全球排名第4，仅次于美元、欧元和英镑。CIPS2024年处理金额175万亿元，同比增长43%，覆盖全球185个国家和地区。

这是中线方向，确定性高，板块容量中等，对应公司识别度高。

2. 人工智能+

若非美国关税政策扰动，今年国产科技将迎大牛市。即便过程波动大，趋势中枢仍在抬升。2023年ChatGPT出世，海外科技巨头开启资本开支狂潮，英伟达产业链牛市来临。2025年Deepseek出圈，中国科技巨头开启资本开支扩张周期，国产科技牛市将至。赛道容量大，可波段操作2-3年。

此外，机器人产业春风与AI算力相互促进。目前，两个AI分支板块预期差异大。算力分支稀缺AI算力，普通算力过剩。AI算力订单业绩多体现在二季度后。人形机器人虽无法胜任多数生活场景，但发展势不可挡，正向消费心智渗透。马斯克回归特斯拉后，人形机器人产业逻辑将持续增强。

3. 内循环+高股息

跨境支付和“人工智能+”适合风险偏好高资金；内循环+高股息适合风险偏好低资金，对应放弃高波动性和高预期差。

（文章来源：每日经济新闻）