AI导读：

本周市场继续反弹，但走势分化。展望后市，中美关税谈判未启，利空因素未消，预计市场将持续窄幅震荡。配置方面，建议关注大金融、自主可控、内需消费等方向。文章内容摘要及风险提示。

　　核心观点

本周市场继续反弹，主要指数均尝试向上突破，但反弹趋势显现分化。展望后市，鉴于中美尚未启动关税谈判，前期导致市场下跌的主要利空因素仍未消除，加之多数宽基指数在4月7日缺口上沿面临成交密集区的压力，预计市场将持续呈现“上有压力，下有支撑，窄幅震荡”的格局。配置方面，基于“大冲击后新格局，指数区间窄幅震荡”的判断，我们建议：若外部利空再度打压指数，应果断在指数快速下探时增配；同时，若指数反弹至4月7日跳空缺口上沿，则需警惕上方成交密集区的压力，不宜过度乐观。行业板块方面，继续建议关注三大方向，在考虑择时的前提下：（1）大金融红利，包括部分中字头企业；（2）自主可控领域，涵盖军工；（3）内需消费及泛消费领域（如医药）。

　　内容摘要

1、本周（2025-4-21至2025-04-25）行情概况

（1）主要指数：本周市场反弹，但走势分化。（2）板块观察：风险偏好提升，多板块反弹，避险板块回落。（3）市场情绪：两市成交额略增，股指期货贴水。（4）资金流向：两融余额增加，股票型ETF净流出。（5）量化分析：创业板指数估值较低，下跌能量正常。

2、本周行情归因

（1）中共中央政治局会议传递经济向好信号；（2）中国人民银行行长强调将实施适度宽松货币政策，推动经济高质量发展。

3、下周行情展望

随着反弹深入，主要宽基指数挑战4月7日缺口，但补缺难度加大。考虑到中美关税谈判未启，利空因素未消，且多数宽基指数面临成交密集区压力，预计窄幅震荡格局将持续。配置方面，基于当前市场格局，建议灵活应对，关注大金融、自主可控、内需消费等方向。

4、风险提示

国内经济修复不及预期；全球地缘政治不确定性。

（文章来源：浙商证券）