AI导读：

随着2025年一季报披露，多家A股上市公司长线资金布局路径清晰。国家队增持硬科技、内需及金融保险行业，减持能源股。保险资金长期投资改革试点基金偏好国计民生重点行业龙头股。保险公司同样减持能源股。

　　随着多家A股上市公司披露2025年一季报，“国家队”、保险机构等长线资金一季度的布局路径逐渐清晰。“国家队”一季度持股策略灵活，增持主要集中于硬科技、内需及金融保险等行业，同时减持部分能源股。保险资金长期投资改革试点基金则偏好投资国计民生相关的重要行业龙头股，多家保险公司同样减持能源股。

　　“国家队”持仓曝光

　　截至4月26日，已有超2400家A股上市公司披露2025年一季报，其中，超360只个股的前十大股东中出现“国家队”身影。Wind数据显示，“国家队”在2025年一季度增持股票合计超过6亿股。

　　具体来看，中国平安获“国家队”增持数量最多，一季度增持2.52亿股，持股数量合计达到14.71亿股。宝钢股份紧随其后，获增持1.58亿股。此外，“国家队”对南极电商、蓝思科技等个股均增持超4000万股，对TCL中环等个股增持超3000万股。值得注意的是，这些个股多为2025年一季度新进入“国家队”持仓。

　　从行业角度看，“国家队”2025年一季度增持较多的股票集中在硬科技、内需及金融矿产等行业，如通信、半导体、零售、食品饮料等。同时，“国家队”大幅减持能源、黄金及有色等相关行业个股。

　　投向国计民生重点行业

　　作为保险资金长期投资改革试点项目，保险公司试点设立的私募基金动向备受瞩目。鸿鹄基金作为先行试点，总规模500亿元，已落地投资500亿元，主要投向关系国计民生的重点行业。2025年，金融监管总局批准第二批及第三批保险资金长期投资试点，总规模达1120亿元。

　　在上市公司2024年年报和2025年一季报中，鸿鹄基金投资动向得以披露。一季度，鸿鹄基金逆市加仓陕西煤业、中国电信及伊利股份，显示出对高股息、低估值龙头股的青睐。

　　险资减持能源股

　　一季度，保险公司调仓动向与“国家队”相似，同样明显减持能源股。例如，中国人寿保险大幅减持中国电信、杭叉集团及陕西能源等个股。中国平安人寿保险对嘉化能源等个股亦有小幅减持。

（文章来源：中国证券报）