当地时间5月3日，一年一度的投资界“春晚”——伯克希尔哈撒韦股东大会将在美国奥马哈市举行，聚焦全球投资者目光。

今年恰逢巴菲特收购伯克希尔公司60周年，94岁高龄的巴菲特将出席并全程参与问答环节，外界猜测这或为其最后一次完整参与股东大会。

会上，巴菲特将与其接班人阿贝尔及保险业务主管阿吉特·贾恩同台，就系列话题回答股东长达四小时的提问。巴菲特缩短问答时长，阿贝尔预计将承担更多主持和答疑工作。

投资者们最为关注巴菲特。近年来，巴菲特大幅减少公开露面，而特朗普政府激进政策引发全球市场波动，此次年会是投资者聆听其见解的难得机会。

巴菲特股东大会时间表

看点一：“巴菲特时代”或将落幕？

巴菲特在年度致股东信中透露，继任者阿贝尔将很快接替其出任首席执行官，标志巴菲特时代或将逐步谢幕。后巴菲特时代，伯克希尔前路或将巨变。

阿贝尔将出任新CEO，其投资理念与领导风格面临检验。能否延续伯克希尔“长期主义”和“聚焦优质企业”文化，成为关键焦点。阿贝尔采取亲力亲为管理方式，获巴菲特多次称赞。

此外，巴菲特子女霍华德和苏珊或将在公司未来发挥影响力，可能分别成为董事长和董事。巴菲特持股减少，家族影响力将减弱，但初期子女仍具较大影响力。

巴菲特离任后，伯克希尔管理层或发生其他变化，如贾恩可能离职，由伯克希尔保险高管乔·布兰登接替。

在伯克希尔投资管理业务方面，投资经理托德·科姆斯和泰德·韦施勒目前管理着伯克希尔部分投资组合。巴菲特离开后，他们是否会接管全部投资组合，阿贝尔将扮演什么角色，尚待观察。

投资者好奇巴菲特卸任后伯克希尔是否会派发股息。巴菲特长期反对派发股息，认为盈利和现金在其手中更划算。但巴菲特卸任后，政策或有所改变。

看点二：巴菲特如何处理巨额现金储备？

伯克希尔现金储备达3340亿美元，创历史新高，相当于全球排名前二十经济体的外汇储备量。巴菲特提前减持苹果、美国银行和花旗等主要持仓股，体现其先见之明。

市场期待巴菲特在股东大会上解释其洞见风险、减持避险的逻辑，以及是否启动超大型并购或股票回购。

分析师认为，期待伯克希尔大举买入股票的投资者可能失望。巴菲特过去五年对新投资持谨慎态度，伯克希尔过去四年为股票净抛售者。巴菲特短期内可能不太会下场。

投资者对巴菲特未来几年完成大手笔收购的期望也可能落空。自2016年以来，伯克希尔未进行重大交易，且之前收购表现不佳。

巴菲特或寻求收购西方石油公司目前尚未持有的剩余股份。巨额现金或用于应对管理层过渡，如巴菲特退出后伯克希尔股价暴跌，阿贝尔或回购大量股票。

看点三：巴菲特如何看待特朗普政府激进政策？

特朗普政府激进政策和言论引发全球市场大幅波动。巴菲特在股东大会上不可避免地被问及其态度。

巴菲特曾表态不押注美国失败，但也对特朗普政策立场表达反对。巴菲特批评特朗普关税政策为“战争行为”和“对消费者的隐形税”，指出关税最终由消费者承担。

伯克希尔近年减持苹果等全球化企业、加仓本土基建及能源资产，或反映其预见地缘冲突风险。巴菲特在年度致股东信中强调维持稳定货币需政府智慧与谨慎，暗示对特朗普言行不认可。

巴菲特对特朗普政策的评价值得重点关注。

看点四：巴菲特如何看待全球市场？

面对美股估值泡沫和特朗普政府激进关税政策，巴菲特是否将更多目光投向海外，值得投资者关注。

日本是巴菲特近年最成功的海外战场。巴菲特通过发行低利率日元债券投资日本五大商社，持仓市值大幅增长。巴菲特计划长期持有并适度增持，暗示日本仍是其亚洲战略核心。

欧洲市场近期表现出低估值和部分企业稳健现金流的特点，愈发匹配巴菲特的投资审美，或成为其下一个关注焦点。

巴菲特一直认可中国经济长期潜力，在比亚迪股票上赚得近十倍利润。在中美贸易不确定性面前，巴菲特如何看待中国市场投资机会，值得国内投资者重点关注。

总结

2025年伯克希尔股东大会是投资界盛会，或标志巴菲特时代尾声。从现金储备到全球资产配置，从美国内部矛盾到全球经济前景，巴菲特箴言将为市场提供关键风向标。阿贝尔表现或将决定伯克希尔能否在后巴菲特时代延续传奇。

投资者们应珍惜在奥马哈的这一刻，或为其最后一次惊叹“奥马哈先知”真知灼见并感恩其60年正确投资的机会。

（文章来源：财联社）