美国当地时间2025年5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在“股神”沃伦·巴菲特的老家美国内布拉斯加州奥马哈举行。备受瞩目的问答环节中，巴菲特和其接班人格雷格·阿贝尔（Greg Abel），以及保险业务主管阿吉特·贾恩（Ajit Jain）回答股东的提问。

今年恰逢巴菲特收购伯克希尔公司60周年这一重要里程碑。为配合即将95岁高龄的巴菲特的身体状况，今年股东大会问答总时长缩短至四个半小时。因此，今年的股东大会也备受投资者关注，这或许是巴菲特最后一次全程参与的股东会。

在本届股东会上，围绕关税扰动下的应对之策、巨额现金储备的投资计划、全球资产配置，巴菲特一一作出回应。

谈关税政策：贸易不应该成为武器

今年股东大会的第一个问题，巴菲特便直接回应了他对于美国贸易政策的看法。巴菲特表示：“贸易不应该成为武器。贸易越多越好。我们应该寻求与世界其他国家开展贸易。”关税政策及其他地缘政治风险为公司营造了一个充满不确定性的环境。

谈日本投资：将持有日本五大商社50年

巴菲特回应称，日本五大商社在过去表现非常优秀，短期内并不会改变想法。其接班人格雷格·阿贝尔则表示：“希望能持有日本贸易公司股票至少50年，或永远持有。”伯克希尔短期内没有任何出售日本商社股票的打算，并且还计划进一步扩大合作。

谈巨额现金储备：好的机会不是每一天都出现

手握天量现金的巴菲特接下来将如何进行资产配置，无疑是全球投资者最关心的问题。最新财报显示，伯克希尔在第一季度末的现金储备升至3477亿美元，再创历史新高。谈及巨额现金储备，巴菲特回应称：“我们现金数量确实是相当高，但好的机会不会每一天都出现。”

谈房地产投资：证券市场还是有更多的机会

巴菲特认为：“房地产的投资比股票更加复杂和困难。无论是沟通、谈判，还是议价，牵扯的人和环节都非常多。要在房地产中谈成一笔交易、拿到好价格，真的不容易，变数太多。”他建议，如果要投资房地产，必须用更有智慧、更有策略的方式去比较、去选择。

一季度净利润46.03亿美元

同比下降64%

伯克希尔还公布了当年第一季度财报。报告显示，伯克希尔第一季度归属于股东的净利润46.03亿美元，同比下降64%；营收897.25亿美元，去年同期898.69亿美元。伯克希尔2025年一季度末现金头寸再创历史新高。

不过相比于净利润，巴菲特向来更为看重运营利润这一财务指标。巴菲特一直建议投资者不要过于关注季度的盈亏变化。

（文章来源：上海证券报）

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