“如果周围的人都失去理智，而你能保持清醒……如果你能等待且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不把思考作为目标……如果所有人都怀疑你，而你能相信自己……那么，世界及其所有一切都将属于你。”作为一代价值投资传奇，巴菲特曾如是引用拉迪亚德·吉卜林1895年左右的经典诗歌《如果》中的诗句。

　　这正是巴菲特精准眼光的生动写照。在美国关税政策引发的市场动荡中，2025年2月，标普500指数创下历史新高，而巴菲特的一系列抛售行为却备受质疑，人们感叹“股神是不是老了”？然而，仅数十天后，美股在关税阴影下迅速坠入熊市，市场对巴菲特的质疑也瞬间转化为由衷的敬佩：这位“奥马哈先知”依旧敏锐。

　　就在伯克希尔-哈撒韦股价创历史新高、市值接近1.2万亿美元的“高光时刻”，巴菲特却在股东大会上意外宣布将于年底退休。尽管他早在2021年就指定了接班人，但人们一度认为，这位接班人要等到巴菲特去世后才会正式接任。

　　面对这一历史性时刻，参会股东们集体起立鼓掌，接班人阿贝尔也起身向巴菲特致敬。在查理·芒格离世后，拄拐的巴菲特选择隐退，一个传奇时代正逐渐落幕。

　　历经数十年，华尔街高手辈出，但巴菲特的价值投资传奇却历久弥新。他的智慧结晶——价值投资理念，将在新时代继续闪耀。

　　对于94岁的巴菲特而言，长达四个半小时的提问环节足以证明“股神”风采依旧，他的精力和思维清晰度令人惊叹。

　　近期美股动荡之际，巴菲特解释了自己囤积巨额现金储备的原因。一季度末，伯克希尔持有的现金及等价物再创历史新高。巴菲特表示，好的投资机会不常有，不恰当的投资反而会损害投资人利益。因此，他一直谨慎寻找投资机会，希望减少手头现金。

　　巴菲特坦言，部分投资项目绩效不佳，自己也不知如何立刻解决。但查理·芒格曾告诉他，出现问题其实有益，只要不断理解、倾听并行动。

　　对于关税冲击，巴菲特直言美国不应将贸易当作武器，加征关税已扰乱全球市场，这是重大错误。

　　尽管担忧关税的潜在影响，巴菲特却未被市场波动吓倒。他认为，与历史上的大崩盘相比，过去几十天的下跌根本不算什么。对于那些担心投资组合波动的人，他建议：如果股票下跌15%就受不了，就该换一种投资理念。

　　面对市场不确定性，伯克希尔持续出售股票。2024年，伯克希尔大幅减持苹果股票持仓。尽管美国股市一度进入熊市，但巴菲特此前的抛售却显得颇具先见之明。同时，他也在寻找新的投资机会。

　　在重阳投资合伙人舒泰峰看来，世人常将巴菲特的投资策略误解为买入并长期持有。实际上，巴菲特的灵活应变同样精彩。目前，他的股票仓位大致在50%左右，同时掌握着一半的现金和现金等价物，等待时机抄底市场。

　　“今年我已94岁，距离格雷格·阿贝尔接任伯克希尔-哈撒韦CEO的日子不会太远。”今年2月，巴菲特在股东信中坦言。

　　尽管市场早已知晓阿贝尔是接班人，但巴菲特年底退休的消息仍震惊了股东和全球观众。在股东大会上，他意外宣布将在年底前辞去CEO一职。阿贝尔接任后，将拥有最终决定权。巴菲特表示，在某些情况下，他仍会留在公司。

　　对于阿贝尔，巴菲特评价颇高。他认为，阿贝尔已展现出在关键时刻采取行动的能力。作为伯克希尔最大股东，巴菲特表示，在过渡到新阶段后，他不会出售一股伯克希尔股票。

　　巴菲特长期青睐分散式管理方式，允许旗下业务负责人自主经营。他对阿贝尔赞不绝口，称阿贝尔的管理风格对伯克希尔旗下60多家子公司更有效。

　　阿贝尔参与了伯克希尔对日本五大商社的投资。他表示，这不仅是一笔好交易，双方也建立了长期合作关系。

　　在资本配置方面，阿贝尔表示将继承巴菲特的价值投资风格，随时准备部署巨额现金。

　　尽管巴菲特即将退休，但他60年暴赚5.5万倍的财富神话将永载史册。

　　从1964年到2024年，伯克希尔的总收益率惊人。作为美股风向标，投资者紧盯巴菲特的一举一动。2024年，伯克希尔抛售了价值超千亿美元的股票。

　　巴菲特强调，伯克希尔的大部分资金仍投资于股票。尽管现金头寸高，但巴菲特更倾向于拥有好的企业。

　　苹果仍是巴菲特的头号重仓股。对于世界的不确定性，巴菲特表示，必须适应它。他根据产业趋势调整投资策略，与时俱进。

　　舒泰峰表示，观察巴菲特数十年重仓股变化，更能体会他根据产业变迁的调整能力和学习能力。他的投资生涯暗藏着惊人迭代进化。

　　巴菲特年近期颐，但一代价值投资传奇永不落幕。

（文章来源：21世纪经济报道）