“如果周围的人都失去理智，而你能保持清醒……如果你能等待且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不把思考作为目标……如果所有人都怀疑你，而你能相信自己……那么，世界及其所有一切都将属于你。”作为一代价值投资传奇，巴菲特曾如是引用拉迪亚德·吉卜林1895年左右的经典诗歌《如果》中的诗句。这正是巴菲特精准眼光的生动写照。在美国滥施关税引发的市场风暴前，2025年2月，标普500指数还创下历史新高，彼时市场对巴菲特一系列的抛售行为颇有质疑，感叹“股神是不是老了”？但短短数十天后，美股在关税阴霾下一度坠入熊市，市场的质疑也转化为由衷的钦佩：这位“奥马哈先知”果然宝刀未老。

　　而在伯克希尔-哈撒韦股价刚刚创下新高、市值接近1.2万亿美元的“高光时刻”，巴菲特意外在股东大会上宣布将在今年年底退休。尽管巴菲特早在2021年就指定非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔为接班人，但人们一度认为，阿贝尔要等到巴菲特去世后才会接任。面对股东大会上的历史性时刻，参会股东们集体起立鼓掌，阿贝尔也起身向巴菲特鼓掌致敬，在2023年查理·芒格去世后，已经拄拐的巴菲特也主动选择隐退，一个时代正逐渐落下帷幕。

（全体起身鼓掌致敬，来源：伯克希尔股东大会）

　　历经数十余载，华尔街从来不缺投资高手，但巴菲特价值投资的传奇却历久弥新，九十余载智慧慢火熬制的价值投资理念仍将薪火相传，在新的时代熠熠生辉。

　　谋而后动

　　对于94岁高龄的巴菲特而言，长达四个半小时的提问环节已经可以说明“股神”宝刀未老，他的精力和思维清晰度令人惊讶。在近期美股陷入动荡之际，巴菲特解释了自己囤积天量现金储备的原因。一季度末伯克希尔持有的现金、现金等价物以及短期国债总额进一步升至3477亿美元，再创历史新高。巴菲特一直在谨慎寻找投资机会，希望减少手头现金，未来可能降至500亿美元，重大交易“极不可能”明天就发生，但在五年内则并非如此。

　　面对市场不确定性，伯克希尔持续出售股票，一季度净卖出15亿美元股票资产，这已经是连续10个季度净卖出股票，2024年伯克希尔大砍三分之二的苹果股票持仓。巴菲特给出的建议是：“如果股票下跌15%对你有影响，就需要换一种不同的投资理念，并去适应这个世界 。”

　　功成身退

　　“今年我已94岁，距离格雷格·阿贝尔接任伯克希尔-哈撒韦CEO并执笔股东信的日子不会太远。”今年2月，巴菲特在万字股东信中坦言。尽管市场早已知悉阿贝尔是巴菲特的接班人，但“股神”年底就退休的消息仍一石激起千层浪，震惊了在场的股东和全球观众。巴菲特在股东大会上意外宣布，他会在周日的伯克希尔董事会上要求在年底前辞去首席执行官一职。一旦阿贝尔接任，他将对伯克希尔的所有决策拥有 “最终决定权”，包括资本配置的各个方面。

　　对于阿贝尔，巴菲特的评价颇高。巴菲特说，当伯克希尔偶尔发现自己“深陷”于各种机会之中时，“格雷格已鲜明地展现出他在这种时候采取行动的能力，就像查理当年一样。”

　　传奇“永不落幕”

　　尽管巴菲特即将退休，但60年暴赚5.5万倍的财富神话将永远是价值投资的生动注脚。从1964年到2024年，伯克希尔的总收益率达到惊人的5502284%，而同期标普500指数收益率只有39054%。“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。作为美股重要的风向标，投资者也在紧盯巴菲特“买买买”或“卖卖卖”的一举一动。

　　即使在大幅减持股票仓位后，苹果仍是巴菲特的头号重仓股。对于世界的不确定性，巴菲特表示，世界不会适应你，你必须去适应它。纵观巴菲特数十年投资生涯，难能可贵的是“股神”没有墨守成规，而是与时俱进地更新价值投资理念。

　　年近期颐，巴菲特已然老矣，但一代价值投资传奇“永不落幕”。

（文章来源：21财经）