5月4日晚，位于广州珠江边的琶洲，人声鼎沸，由沐瞳科技主办的“2025决胜巅峰·国际巅峰杯”总决赛在此激情上演，中国战队DFYG与东欧中亚战队Team Spirit上演巅峰对决。

　　尽管傍晚后场外暴雨连连，但馆内气氛热烈，座无虚席。每当战况胶着，观众席上加油呐喊声此起彼伏，尽管是中国战队的主场，但Team Spirit的粉丝呼声更为高涨。

　　Team Spirit，这家总部位于俄罗斯的电竞豪门，其MLBB分部在东欧中亚地区享有盛誉，曾闯入世界总决赛四强，此次国际巅峰杯更是未尝败绩。

　　最终，Team Spirit以4∶0横扫中国战队DFYG，勇夺冠军奖杯，并将100万元总奖金收入囊中。这一结果并不意外，《决胜巅峰（Mobile Legends: Bang Bang）》在海外深耕近十年，战队生态成熟，而国服则于今年上线，国内战队经验尚浅。

　　就在这个“五一”假期，除了沐瞳科技举办的赛事外，还有2025无畏契约冠军巡回赛CN联赛、DOTA2线下淘汰赛等在北京、上海同步上演，国内电竞赛事日益增多。在厂商和政策的双重推动下，电竞产业蓬勃发展，但商业化之路仍存挑战。

　　“出口转内销”

　　与众多手游从国内走向海外不同，总部位于上海的沐瞳选择了一条从海外成功后再回归国内的道路。国内电竞产业规模正迈向300亿大关，潜力巨大。

　　2016年，沐瞳在海外推出5v5竞技手游《决胜巅峰》，并逐渐从东南亚拓展至南亚、中亚、中东、拉美等地区，成为国内出海电竞手游的佼佼者。

　　截至2024年年底，《决胜巅峰》游戏月活跃用户已突破1.1亿，总注册账号用户超过15亿。由此衍生的电竞赛事，也于2024年入围TGA最佳电竞游戏奖项，并于今年2月入选2026年日本爱知·名古屋亚运会电竞比赛项目。

　　出海成功后，沐瞳于今年开始布局国内市场。1月，《决胜巅峰》国服上线，随后在国内举办了一系列电竞赛事。此次“2025决胜巅峰·国际巅峰杯”是沐瞳在国内推出的首个国际赛事，采用国服版本，旨在为游戏造势。

　　国内电竞市场魅力何在？伽马数据显示，2024年，在电竞全球化和主流化的背景下，中国电竞产业实际销售收入近276亿元，同比增长4.6%；电竞用户规模达4.9亿人，同比增长0.4%。

　　赛前，第一财经采访了DFYG战队经理雪夫，他从传统体育行业转入电竞行业已有数年，见证了电竞行业的飞速发展。

　　从微观层面看，“选手家长对电竞行业的认可度越来越高”。雪夫的俱乐部在招募选手时，会与对方家长沟通。他提到，几年前家长对电竞行业知之甚少，担心孩子“玩物丧志”，但现在普遍认为电竞已成为正规职业，顾虑减少。

　　从宏观视角来看，“电竞行业百花齐放，各个项目都在积极筹备职业联赛，有的俱乐部同时运营多个项目，多家俱乐部争夺席位，行业关注度提升，发展迅速。”雪夫总结道。

　　伽马数据认为，大众认可度提升加速了电竞的推广和发展，同时，各地政策扶持力度增强，推动了电竞赛事与地方经济的双向赋能。

　　雪夫持类似观点，认为电竞崛起得益于众多资方和公司的积极投入，将电竞热度推向高潮。各游戏公司积极打造职业联赛，增强品牌影响力，吸引更多玩家。此外，上下游如直播平台、互联网平台也在加大对电竞行业的投入，因为这是一个能获利的新兴行业。

　　政策方面同样给予有力支持。2024年，从国家到地方，一系列电竞扶持政策密集出台。8月，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，首次在指导文件中明确提出“支持电子竞技等发展”，标志着国家对电竞产业的正式认可和支持。深圳、上海、广州、成都等地也纷纷出台政策支持电竞发展。

　　对地方政府而言，扶持电竞产业不仅能带来经济回报，还能增进国际文化交流、打造电竞文旅品牌。此次赛事开幕前，广州市文化广电旅游局党组书记、局长刘瑜梅表示，希望赛事推动岭南文化走向国际，助力广州打造电竞文旅高地。

　　国际巅峰杯等赛事汇聚全球玩家和战队。Team Spirit选手Oneshot表示：“来中国前觉得这里像动画片里的赛博城市，来了后发现确实如此，高楼林立，霓虹璀璨。”教练也提到，他们很喜欢中国的城市和美食。

　　商业化能力待提升

　　尽管电竞行业潜力巨大，但作为新兴产业，仍需完善之处，尤其是商业化能力。

　　在电竞产业链上下游中，除顶端手握IP的游戏厂商外，俱乐部、直播平台等多数公司处于亏损状态。

　　2024年7月，“中国电竞第一股”星竞威武在纳斯达克上市。从财报中可见，电竞俱乐部运营方的盈利能力有限。2024年星竞威武收入同比增长1.9%至8530万美元，但净亏损达1270万美元。

　　星竞威武的收入主要来自人才管理服务、活动制作和电竞战队运营。其中，人才管理服务收入4730万美元，同比增加10%；活动制作收入2330万美元，同比增长147.5%；电竞战队运营收入下降32%至1470万美元，主要因赞助和广告收入减少。

　　雪夫表示，俱乐部盈利难，主要是产业链不完整、不成熟，导致变现能力不足。例如，只有头部俱乐部能从赛事项目中盈利，成绩不佳的俱乐部难以获得赞助商青睐。

　　除赞助外，俱乐部收入还包括职业联赛联盟每年的分成。此外，虽然获奖有奖金，但大头分给选手和工作人员，俱乐部所得有限。

　　游戏产业时评人张书乐认为，电竞俱乐部作为产业链中游，难以与上游游戏厂商、赛事主办方抗衡，仅靠规模化扩张和多赛事参与难以打开盈利场景。或许可向下游倾斜，参与电竞相关周边的推广、研发等，扩大营收。

　　对于俱乐部未来盈利模式，雪夫表示，要看电竞行业发展情况。乐观地看，俱乐部和选手的周边产品或许会成为较好的变现方式。

　　伽马数据显示，在2024年近280亿元的电竞产业规模中，直播收入占比超过80%，赛事、俱乐部、其他收入占比分别为8.75%、6.37%和4.04%。

　　电子竞技行业整体盈利场景尚不明朗。张书乐认为，无论是赛事还是衍生链条，如电竞设备、电竞泛娱乐实体产品等，都未形成有效互联，场景破壁较难。

　　星竞威武董事长何猷君在年报中表示，2024年是对整个行业的考验。公司希望从纯粹的电竞组织转变为以游戏为中心的数字娱乐平台，计划扩展核心业务，推出新游戏并进入酒店市场。

（文章来源：第一财经）