AI导读：

巴菲特在2025年伯克希尔哈撒韦股东大会上宣布将于年底交棒阿贝尔，其成功在于构建价值投资框架，成为市场标准制定者。价值投资真谛在于捕捉时代之变，通过学习进化认知，拓宽认知边界。投资者应坚守不投资超越自身认知领域，监管部门应营造公平投资环境。



六十年一甲子，巴菲特用常识演化出传奇。价值投资大师引领市场新篇章。

5月3日，2025年伯克希尔哈撒韦股东大会如期举行，迎来众多追随者。此次会议的最大亮点是巴菲特宣布将于年底交棒阿贝尔，伯克希尔哈撒韦将迎来新的领航者。尽管巴菲特将继续留在公司指导，但新的征程已然开始。

六十年来，巴菲特的成功在于其构建的价值投资框架，成为市场标准的制定者。价值投资理念虽因人而异，但巴菲特将其认知框架转化为市场追随的解释框架，成就非凡。

价值投资无固定标准，本质是探索投资者的认知框架。巴菲特通过不断学习和进化自身认知，保持投资敏锐度，成为市场典范。

巴菲特用长期业绩证明其投资大师地位。库克为伯克希尔创造的财富远超巴菲特本人，彰显价值投资的真谛在于捕捉时代之变。

巴菲特投资苹果保持不败战绩，体现其价值投资原则：认知进化是变，不超越认知投资是不变。通过持续学习，拓宽认知边界，适应经济社会变迁。

投资是用确定性认知框架度量市场风险，通过学习降低噪声干扰，实现风险管控。巴菲特投资苹果是认知精进，长期持有是降噪过程。

投资者应坚守不投资超越自身认知的领域，通过学习精进认知，降低市场噪声干扰。投资亏损、短期投机多因超越认知，无法量化风险。

监管部门应营造公平投资环境，减少监管，降低交易成本，提高市场风险识别定价效率，为投资者提供自由竞争环境。

巴菲特成功投资经验揭示，价值投资内核是搭建市场共鸣的投资叙事逻辑。打造好投资叙事结构和逻辑，提高市场噪声防御能力。

巴菲特卸任标志着输出投资标准的大师时代结束，个体觉醒时代开启。投资者需找寻适合自己的叙事结构和投资逻辑。

（文章来源：第一财经）