近期A股市场人形机器人板块再度成为焦点。自4月中旬以来，该板块表现抢眼，成为资金追捧的热门领域。中国证券报记者了解到，尽管业内对人形机器人产业的技术成熟度与商业化路径存在分歧，但私募机构的投研热情高涨，核心零部件、AI大模型赋能、场景落地等方向成为布局重点。

私募机构普遍认为，随着AI技术不断突破和产业链日益完善，人形机器人产业正从“概念期”向“落地期”迈进，预计2025年将迎来量产元年，长期投资价值显著。同时，有私募人士指出，人形机器人进入消费者市场和更多应用场景的道路仍需探索，投资者应审慎辨别投资机会。

投研热情持续高涨

对于4月中旬以来人形机器人板块的新一轮上涨行情，上海某券商背景的中型私募负责人表示，尽管一级市场对人形机器人发展前景存在分歧，但从二级市场投资角度看，整体预期积极。该私募已在板块回调后重点布局了减速器、智能控制等细分领域的龙头股，并取得良好收益。

畅力资产董事长、投资总监宝晓辉指出，当前人形机器人的研究主要聚焦于核心零部件与机器人本体制造。在核心零部件领域，减速器、丝杠、电机、传感器等关键环节的技术壁垒和国产替代空间备受瞩目。随着技术突破和成本控制优化，行业有望迎来爆发式增长。

紫阁投资总经理徐爽表示，可采用“估值安全垫”与“产业催化”并重的策略，选择主业稳健且在人形机器人细分领域占据龙头地位的公司进行投资。这些公司若能与头部厂商形成稳定合作，市值增长潜力巨大。

和谕基金创始人、基金经理笪菲认为，尽管国内外大厂在人形机器人技术方面取得突破，但商业化仍处于初级阶段，消费级市场的商业化路径尚不明朗。人形机器人目前在自主性不足的情况下，多用于直播、展厅娱乐等场景，在工厂、家庭等实用场景仍面临挑战。未来更大的投资机会可能需要人形机器人在落地场景方面进一步拓展。

中长期产业空间广阔

尽管人形机器人板块近期波动较大，但受访私募普遍对其中长期产业空间持乐观态度。宝晓辉分析指出，该板块率先回补4月初的向下跳空缺口，反映了资金对其前景的认可。

受访私募普遍认为，技术进步与政策支持将是人形机器人板块未来的核心驱动力。AI大模型、传感器、运动控制算法的突破将显著提升人形机器人的智能化水平。同时，国内政策对智能制造、AI创新的扶持力度持续加大，为人形机器人产业链的研发和量产提供有力支撑。

徐爽表示，从中长期产业发展角度看，中国作为制造业大国具有显著比较优势，特别是在产品工程化落地能力、供应链迭代速度以及实际应用场景拓展等方面表现突出。此外，应密切关注特斯拉、华为等具备强大算法和软件能力的头部企业动向。

创投机构千乘资本相关负责人称，人形机器人的发展趋势是从专用到通用的过程，未来有望成为继手机、汽车之后的又一重要商业入口。目前整个行业尚处于产品和技术的导入期，商业化落地路径尚未完全明晰。

聚焦“AI+”产业链投资机会

人形机器人的崛起本质上是AI技术向实体产业的渗透。私募机构认为，AI大模型的进化将为人形机器人注入新活力，而AI与硬件融合的趋势将在多个领域催生投资机会。

宝晓辉认为，未来AI技术将广泛渗透到各个行业和领域，推动“AI+”产业发展。随着技术不断进步和成本降低，人形机器人在工业制造、家庭服务、医疗康复、教育科研等领域的应用将不断拓展。

笪菲举例称，汽车智能化是“AI+”产业的重要方向之一。头部新能源车企在汽车智能化领域的推进将成为“AI+”相关硬件发展的重要载体。此外，消费电子领域AI与光学功能的结合也将成为未来旗舰产品的关键亮点。

徐爽总结称，尽管其他“AI+”产业也有丰富投资机会，但人形机器人是AI时代最具潜力的终端产品之一。鉴于相关技术已在部分产业领域积累成熟经验，未来人形机器人产业有望迎来爆发式增长。

（文章来源：中国证券报）