在今天这个大数据满天飞、到处都是AI的时代，许多人都怀疑，在算力如此强大的情况下，信息几乎公开透明的资本市场，究竟还能不能给我们提供好机会？

　　别担心，答案是肯定的：至少在今天，资本市场仍在源源不断地向我们抛出优质资产，只需我们能把握机会。

　　先谈资本市场，即使是在这个信息时代，全球资本市场也在不断向投资者提供被低估的优质资产。我们的任务，是不断审视这些资产，寻找其中的错误定价。

　　以香港市场为例，在2020年至2023年间，经常出现极度低估的投资机会。

　　一些优秀公司，无论是行业竞争力、盈利能力、分红还是成长性，都表现出色，但估值却极低，有的甚至以0.3倍PB左右的价格出售。

　　即使在2024年，类似的机会也未消失：一家基本面稳固、负债不高的汽车企业，估值曾一度跌至0.09PB，远低于净资产。

　　到了2025年，虽然港股估值不如前几年，但仍能找到不少估值合理的优质公司。

　　面对这些明显的低估机会，聪明的投资者会不断捡拾优质标的，直至满载而归。而那些怀疑论者则不断质疑：“在大数据和AI时代，还能找到好投资吗？”

　　再以沃伦·巴菲特为例，2020年8月，当美国投资者热衷于AI和科技股时，他却选择在日本发行债券，用所得资金买入日本五大商社。

　　相对于昂贵的美国股票，巴菲特买入的日本五大商社估值极低，而后的几年里，这笔投资的回报率远超纳斯达克指数。

　　那么，为何大数据和AI分析能力未能将市场中的好机会一网打尽呢？

　　实际上，与密码破译、天气预测等领域的复杂数学运算相比，资本市场的数学计算相对简单。

　　如果所有人都能用计算机准确分析市场信息并做出理性选择，那么市场中的好机会将不复存在，所有主动型价值投资者都将退休。

　　问题在于投资者本身——太多人关注短期回报和市值波动，太少人关注长期价值和基本面增长。

　　昨晚与朋友聚会时，我再次强调：“不要关注市值波动，只需关注价值增长。”然而，朋友反问：“你身边有多少人能做到这一点？除了你，还有第二个吗？”

　　我思考后，发现确实寥寥无几。

　　当大数据和AI模型被追求短期回报、看重股价波动的投资者掌握时，无论多么先进的数据分析能力，都无法消灭市场中的所有优秀机会。

　　这种市场格局，正是价值投资者一生的机遇。

　　作者：陈嘉禾，九圜青泉科技首席投资官

（文章来源：证券时报网）