晶圆代工“双雄”中芯国际（688981.SH，00981.HK）和华虹半导体（688347.SH，01347.HK）近期同步发布了2025年一季报，聚焦半导体行业的复苏态势。

2024年半导体行业温和复苏，而2025年第一季度能否延续备受瞩目。中芯国际一季度营收达163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比增长166.5%，但收入增速未达预期指引，环比增长仅为1.8%。华虹半导体一季度营收39.13亿元，同比增长18.66%，净利润同比下降89.73%，但环比扭亏。

两家公司同时发布了二季度业绩指引，华虹预计二季度主营业务收入在39.8-41.25亿元人民币，毛利率在7%至9%之间。中芯国际二季度收入指引为环比下降4%到6%，毛利率指引为18%到20%。

业绩剖析：喜忧参半

中芯国际营收主要来自晶圆制造业务，消费电子、智能手机、电脑和平板占据公司超过80%的营收。其中，12英寸晶圆营收占比78.1%，8英寸晶圆占比21.9%。工业与汽车收入环比增长超过两成。

（图源：中芯国际2025年第一季度报告）

中芯国际联席CEO赵海军指出，晶圆业务收入环比增幅近5%，其中8英寸晶圆收入环比增长18%，12英寸晶圆增长2%。汽车电子应用场景增长明显，公司车规产品出货量稳步提升。收入增长受多方因素影响，包括国际形势变化、国内政策推动等。

华虹半导体一季度净利大幅下降，主要因研发投入增加、所得税抵免减少及外币汇兑损失上升。研发费用同比增长37.21%。

（图源：华虹半导体2025年第一季度报告）

华虹公司总裁兼执行董事白鹏表示，公司整体业绩延续2024年趋势，销售收入稳步成长，产品结构优化，产能利用率满载。

市场反应与未来展望

中芯国际和华虹发布财报的同时，大股东减持消息引发市场震动。鑫芯香港分别减持中芯国际、华虹公司股份，导致两家公司股价下挫，A股半导体板块也跌幅居前。

天使投资人郭涛认为，减持操作不直接等同于看空半导体行业前景，国内半导体产业已逐步突破关键技术瓶颈，大基金将资源转向产业链尚未攻克的关键技术领域是未来趋势。

关税政策对晶圆代工行业影响有限，中芯国际和华虹表示，关税调整对行业直接影响低于1%，代工厂可在采购层面吸收关税影响。

在晶圆代工领域，价格战一直是投资者担忧因素。华虹表示，不同工艺制程的晶圆价格差异明显，8英寸价格保持稳定，12英寸价格逐渐上涨。

中芯国际和华虹对下游产品需求持谨慎态度，消费电子需求较弱，汽车和工业应用市场继续增长。企业应降低对消费电子领域的依赖，积极开拓高景气领域客户。

中芯国际提出“保持定力，做好本业，做好当下”的应对之策。赵海军表示，市场正在广泛温和复苏，更多晶圆代工产能正在回流本土，未来发展中属于中国代工厂商的机会不少。

郭涛指出，在地缘政治风险与技术突破双重驱动下，国际客户将部分产能向国内转移，本土代工厂产能利用率有望显著提升，需求回流将重塑全球半导体产能格局。

（文章来源：时代财经）