2024年下半年以来，消费企业境外上市蔚然成风，成为资本市场的新焦点。

　　据悉，2025年众多消费类企业，如茶饮品牌蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨、霸王茶姬，已在港股和美股上市，同时老乡鸡、遇见小面、绿茶、鸣鸣很忙等企业也在上市进程中。其中，不乏新消费企业的身影。这一轮消费类企业境外上市热潮，主要得益于促消费政策、机构退出需求以及企业国际化战略。

　　分析指出，契合促消费政策背景下，前几年消费类股权投资高潮期带来的机构退出需求，尤其是对赌协议带来的迫切上市需求，推动了这一轮热潮。同时，头部消费类企业国际化需求增加，上市有助于其国际化扩张和品牌提升，整合更多资源。此外，新消费企业上市更是顺应消费趋势变化的必然举措。

　　消费企业上市潮涌动

　　以新式茶饮品牌为例，今年2月古茗、3月蜜雪集团赴港上市，4月霸王茶姬赴美上市，5月沪上阿姨在港上市，短短4个月内4家同行业公司成功上市。

　　此外，2025年以来，港股市场还有纽曼思、布鲁可、舒宝国际等消费类企业上市，绿茶正处于招股期，即将登陆港股。同时，老乡鸡、遇见小面、鸣鸣很忙等众多消费企业已递表港股，寻求上市机会。

　　连锁经营产业专家表示，消费类企业出于发展战略需求，通过上市获取融资，提升品牌影响力，整合资源。港股市场估值提升，有助于相关企业获得更优估值，利于融资。

　　港股IPO市场呈现“科技+消费”双轮驱动特点。消费行业，包括可选消费和必选消费，在IPO数量和募资金额上均表现突出。新消费和服务型消费涵盖潮玩、新式茶饮、宠物、黄金饰品等细分赛道，成为港股IPO新引擎。

　　目前上市或准备上市的消费类企业多与“新消费”相关，如新式茶饮品牌、一站式零食购物平台、潮玩盲盒企业等。消费者对品牌化、个性化、高品质的需求推动了新消费品牌的快速崛起，境外上市成为提升品牌知名度、扩大海外市场布局的重要途径。

　　上市成必然选择

　　消费类企业密集登陆港股市场背后，有多方面原因。港股上市周期短、流程透明，对消费类企业估值体系成熟，更易获得市场认可和资金支持。同时，消费类企业成长过程中引入VC/PE投资，签署对赌协议，面临资金回笼压力，上市成为必然选择。

　　餐饮类企业在寻求上市的消费类企业中数量最多。我国餐饮行业发展进入新阶段，上市有助于提高品牌知名度、扩大市场份额和影响力，利用资本市场获取资源，拓展境内外市场，完善供应链体系。

　　顺应消费趋势

　　随着消费类企业登陆资本市场，资金认可度加大，尤其是对新消费属性企业更为关注。新消费具有增量、升级等特点，创新商业模式和“打法”，融入数字技术，满足情绪价值。

　　已上市和新上市的新消费类企业股价不断上扬。蜜雪集团招股阶段认购额刷新港股新股认购纪录，股价翻倍；盲盒龙头泡泡玛特股价涨幅超100%。港股IPO市场行业格局将延续“科技+消费”双轮驱动态势，新消费赛道有望享有更大市值空间、更高估值水平和认购倍数。

　　资本市场看好餐饮行业，与国内巨大消费潜力有关。随着提振消费政策效果显现，高品质餐饮消费需求增加，品牌效应、供应链稳定的龙头餐饮企业将获更大市场空间。行业竞争加剧，倒逼企业创新服务模式、开展跨界合作，满足多元化需求。

　　港股上市将为头部品牌带来充裕资本，加快门店扩张、供应链升级和品牌建设，巩固领先地位。资本加持下，头部企业通过并购、降价促销、数字化转型等方式实现扩张，推动行业集中度提升。

（文章来源：证券时报）