又到一年“5·15全国投资者保护宣传日”。过去一年，投资者保护被置于资本市场改革以及监管工作的重中之重，成为市场健康发展的重要保障。

　随着资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系的逐步落地，系统性重塑了资本市场基础制度和监管底层逻辑。一系列政策举措的实施，使投资者保护生态发生了显著变化。

　清华大学五道口金融学院副院长田轩对第一财经表示，自新“国九条”发布以来，与投资者保护密切相关的制度规则密集出台，包括信息披露透明度提升、发行交易监管强化、违规行为惩处力度加大等。这些举措明显改善了市场环境，为中小投资者提供了更坚实的法律保障。同时，监管执行力度显著增强，违规案件处理效率明显提升。此外，多元化的纠纷解决机制得以建立，维权渠道更加畅通，成本大幅降低，投资者满意度显著提高。

　上海市久诚律师事务所主任许峰指出，近一年来，总体感觉行政保护力度大于诉讼保护力度。证监会及其相关投保机构在调查、处罚以及特别代表人诉讼等领域的努力显著，期待持续推进。

　据悉，证监会将于5月15日在北京举行2025年“5·15全国投资者保护宣传日”活动，届时将通过多种形式积极宣传投资者保护举措及案例。

　投资者保护：从监管到全方位服务

　投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程。近一年来，证监会围绕新“国九条”要求，深入推进“1+N”政策体系建设，系统性重塑资本市场基础制度和监管底层逻辑。

　证监会近期披露的2025年度立法工作计划显示，计划出台的规章项目共有19件，旨在加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。

　同时，提升监管执法质效是保护投资者权益的重要手段。数据显示，2024年证监会办理各类案件739件，作出行政处罚决定592项；罚没款金额高达153.42亿元；处罚责任主体1327人次，同比增长24%。在对涉嫌犯罪案件的打击方面，共向公安机关移送案件和通报线索178件。

　监管执法覆盖上市公司及其“关键少数”、中介机构等多类主体。今年以来，已有近百家A股上市公司被证监会采取处罚措施，处罚金额合计超过2亿元。同时，券商、会计所等中介机构也频收罚单。

　证监会积极推动构建行政执法、民事追责、刑事打击“三位一体”的立体化追责体系，加强投资者权益保护。同时，资本市场的改革还突出提升投资者回报，引导上市公司完善治理、提高分红次数和比例，引导公募基金降费让利等。

　田轩表示，投资者保护正从单一监管向全方位服务转变，不仅注重市场秩序维护，更强调投资者权益的实际提升。这一转变增强了投资者信心，促进了上市公司整体质量的提升，形成了更加良性循环的市场生态。

　畅通维权渠道，加强投资者保护

　投资者保护涉及多个环节，其中监管执法质效的提升和维权渠道的畅通是投资者关注的重点。

　田轩建议加强信息披露，优化披露方式，确保信息透明、及时、准确，减少信息不对称。同时，加大监管执法力度，对违法行为提高惩处标准，加强对中小投资者损害赔偿的执行力度。

　许峰也建议加快对操纵市场和内幕交易违法行为的立案查处进度，加大该等违法行为的信息披露透明度。他期待涉及操纵市场和内幕交易的民事赔偿司法解释早日落地，以解决投资者在索赔过程中面临的问题。

　在处理投资者纠纷方面，监管部门正逐步健全多元化纠纷解决机制。近年来，中证中小投资者服务中心提起多起代表人诉讼，开展支持诉讼，为投资者挽回大量损失。

　许峰提到，虽然行政保护力度显著，但部分地区的投资者索赔诉讼仍存在障碍，有待改善。他建议优化诉讼机制，降低维权门槛，提升司法效率，建立多元化纠纷解决机制。

（文章来源：第一财经）