AI导读：

桥水基金一季度持仓大调整，对阿里巴巴持仓暴增21倍，同时对芯片巨头英伟达进行减持。此外，桥水还大手笔买入黄金ETF，并降低对美股资产的风险敞口。这一动作引发市场广泛关注。

【导读】一季度桥水对阿里巴巴持仓暴增21倍，英伟达被减仓

根据美国证券交易监督委员会（SEC）5月14日披露的13F监管文件，全球最大对冲基金桥水投资（Bridgewater Associates）于2025年第一季度对投资组合进行了大幅调整。

一季度，桥水基金对美股资产持谨慎态度，同时大手笔买入中国资产和黄金ETF。其中，桥水基金对电商巨头阿里巴巴（BABA.US）的持仓出现爆发式增长，增幅超21倍，对芯片巨头英伟达（NVDA.US）的持仓减少66万股至284万股。这一动作引发市场广泛关注。

桥水对阿里巴巴持仓暴增21倍，美股布局谨慎

13F报告显示，截至3月31日，桥水基金总规模为215.5亿美元。从持有市值来看，前三大持仓分别为SPDR标普500ETF、iShares标普500ETF、iShares核心新兴市场ETF。值得注意的是，桥水对其第一大持仓SPDR标普500ETF减持59%。

桥水在今年一季度还大手笔买入黄金ETF，使其成为组合第六大持仓。个股方面，桥水基金对阿里巴巴的持仓从去年末的25.5万股激增至566万股，增幅高达2120%。此外，桥水一季度还加仓了百度、拼多多、京东等多只中概股。

在美股方面，桥水基金还显著增持了流媒体巨头奈飞、支付巨头PayPal和云服务商微软。同时，桥水基金对半导体设备龙头泛林集团和芯片巨头英伟达进行了减持，并清仓了化妆品零售商Ulta美容的全部持仓。

桥水联席首席投资官发声：降低美国资产风险敞口

桥水联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔·坦布尔近期表示，投资者有必要考虑降低投资组合对美国资产的风险敞口，增加对其他经济体资产的配置。她指出，美国经济不太可能延续过去15年那样大幅领先全球的表现，而随着全球经济逐渐脱钩，各国经济成果的分化将日益显著。

坦布尔还建议，投资组合需要变得更加平衡，可通过降低股票敞口，增加通胀挂钩债券、名义债券及大宗商品（包括黄金）来实现。她强调，当前正是要求流动性溢价、保持资产负债表灵活性的关键时点，保持灵活性能在其他投资者被迫平仓时捕捉机遇。

数据来源：13F报告

（文章来源：中国基金报）