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证监会5月16日正式发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，旨在深化并购重组市场改革。修订凸显四大维度，包括明确资本市场定位、吸纳市场意见、创新机制和政策协同。六大核心调整旨在降低制度性成本，提升市场主体参与积极性。证监会将持续激发并购重组市场活力，支持经济结构转型。

财联社5月18日讯（记者赵昕睿）证监会5月16日正式发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，旨在进一步深化上市公司并购重组市场改革，激发市场活力。

该修订文件积极响应中央政治局会议对资本市场改革的部署，自2023年7月中央提出“活跃资本市场、提振投资者信心”以来，政策层面对并购重组市场的支持力度不断加大。

值得注意的是，此次修订紧密衔接前期政策布局，如2024年9月发布的“并购六条”，部分举措需配套修改《重组办法》予以落实。同时，新《公司法》的施行也要求《重组办法》进行适应性调整。

本次《重组办法》修订凸显四大维度：

首先，明确资本市场在企业并购中的主渠道定位，以激活并购重组市场活力为核心目标。其次，修订过程充分吸纳市场意见，让政策更贴合市场实际需求。再者，从制度创新维度，首次推出简易审核程序、分期支付机制等创新性机制。最后，政策协同维度上，通过政策组合拳释放协同效应。

看点一：《重组办法》六大核心调整

修订内容围绕简化流程、提升效率、增强包容性展开，包括建立重组股份对价分期支付机制、新设简易审核程序、完善锁定期规则等，旨在降低并购重组的制度性成本，提升市场主体参与积极性。

特别是分期支付机制的建立，将注册有效期延长至48个月，利好大体量重组交易，同时缓解交易双方现金流压力。

看点二：二十三处修订的考量

本次修订共涉及二十三处修改，精准回应市场实际需求，提升政策灵活性。如财务状况、同业竞争等监管要求从“改善”调整为“不导致重大不利变化”，降低了交易门槛。

新设重组简易审核程序，大大加快了审核速度，凸显对审核流程精简的重视。同时，完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并，鼓励私募基金参与并购重组，针对不同股东、不同投资期限的私募基金设置差异化锁定期。

证监会表示，将持续做好《重组办法》的贯彻落实工作，进一步激发并购重组市场活力，为经济结构转型与新质生产力发展提供有力支持。

（文章来源：财联社）

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