AI导读：

上周美股强劲反弹，标普500指数收复年内失地。但美国经济仍陷困境，消费者信心恶化，穆迪下调美国经济评级后，美股期货盘后跳水，预示下周初市场或波动加剧。同时，围绕关税和贸易的不确定性犹存。

上周美股迎来强劲反弹，标普500指数五连阳收复年内失地，中美日内瓦经贸会谈联合声明提振市场信心。然而，美国经济仍陷困境，消费者信心持续恶化，滞胀与衰退风险频现。穆迪下调美国经济评级后，美股期货盘后跳水，预示下周初市场或波动加剧。

美联储态度备受关注

上周物价指标显示，美国4月消费者价格指数（CPI）降至2.3%，核心CPI同比增长2.8%，处四年低位。生产者价格指数（PPI）意外环比下降0.5%，同比增幅大幅回落。尽管如此，通胀卷土重来的担忧犹存。密歇根大学5月消费调查显示，消费者信心指数连跌五月，通胀预期飙升，一年期通胀预期升至7.3%，长期通胀预期升至4.6%。

美国经济隐患显现，4月零售额增长乏力。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，消费者担忧关税影响，通胀预期上升，增加美联储保持利率稳定的可能性。富国银行首席经济学家布拉德则指出，消费者支出放缓，但尚未与情绪恶化匹配。

劳动力市场稳定，初请失业金人数持平年内低位。美联储副主席杰斐逊表示，贸易政策变化加剧通胀预测难度。旧金山联储主席戴利认为，应等待关税影响明确后再作政策决定。

美债抛盘推高中长期收益率，联邦基金利率期货显示，美联储6月会议或保持利率稳定，降息窗口推迟至9月。

施瓦茨预计，关税引发的价格上涨将至夏季。温和通胀数据提升家庭购买力，支持消费者支出。只要消费者有弹性，美联储或保持观望，但最终将恢复宽松政策。

市场面临新挑战

美股强劲反弹后，中美经贸会谈联合声明带动市场情绪修复。科技股飙升领跑，非必需消费品、通信服务板块紧随其后，风险偏好回归。但围绕关税和贸易的不确定性犹存，标普500指数远期市盈率高企。

展望未来，市场或现健康盘整，贸易协议进展将继续影响价格走势。值得注意的是，美股期货盘后跳水，穆迪下调美国主权信用评级，加剧金融市场不确定性。

（文章来源：第一财经）