AI导读：

中美日内瓦经贸会谈联合声明标志着贸易摩擦实质性缓和，双方宣布在90天内暂停新增关税。短期风险偏好修复，但中长期关税下调空间有限。当前市场环境复杂，建议布局公用事业、AI上游、黄金及年轻人消费下沉等相关板块，同时关注沪深300中机构配置集中度低的质优龙头。

一、中美瑞士谈判后市场或如何演绎？

本周一新华社发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，标志着中美贸易摩擦出现实质性缓和。双方宣布在90天内暂停新增关税、保留部分低位税率，并建立对话机制，释放出“降温”信号。中方由副总理领衔代表团，显示对此次协商的高度重视，表达出较强的“推动缓解、主动主导”意愿。这一结果有助于缓解市场紧张情绪。

“对等关税”暂停超预期，但中美综合税率仍高。双方取消了部分不理性关税，但年初以来的部分关税仍被保留。此次会谈超预期的是美国对中国24%的“对等关税”暂停实施90天，使中美整体关税水平低于此前预期。然而，若后续关税再度实施，美国对中国综合关税水平或仍维持在高位。

短期风险偏好修复。声明形式积极主动，但双方未提及结构性问题。中方维持稀土出口管制政策不变。本轮谈判由中方主导，可能是特朗普政府关税政策超预期、美国国内选情紧张、美股市场压力下的阶段性让步。虽未触及深层问题，但阶段性“止血”机制可缓解市场对外部冲击的悲观预期，提振投资者风险偏好。

中长期关税下调空间有限。部分关税暂停，但当前税率对多数出口企业仍形成压力。中方在谈判中处于优势地位，将增强国内政策定力。核心结构性争议未缓解，未来关税压力可能再度上升。

二、投资建议

当前市场环境复杂，政策定力强化，核心城市楼市改善，两融规模高，贸易韧性叠加政策重视，市场指数或保持韧性。资金或围绕一季报景气度高、中期产业趋势好的细分轮动。建议布局：

1）公用事业等红利资产；

2）AI上游及恒生科技龙头；

3）黄金、核电设备、军工等；

4）年轻人消费下沉相关的宠物、美妆等。

投资者可逢低布局上述细分，同时关注沪深300中机构配置集中度低的质优龙头。

（关键词：中美谈判、关税、市场韧性、沪深300）
（文章来源：中泰证券）