自去年9月份中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）以来，政策红利持续释放，为资本市场注入强劲动能。在审核机制层面，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）并购重组审核委员会积极响应，高效推动项目加速落地，已高效召开多次审议会议，涉及已申报的发行股份类重组项目。

政策的积极引导显著激活了深交所市场（以下简称“深市”）并购重组市场活力。市场呈现多点开花的繁荣景象，新增并购案例不断涌现，交易模式多元且涉及行业广泛。已发布重组方案的上市公司稳步推进尽调、评估、决策等关键环节，确保并购进程有序开展，充分展现出资本市场资源整合的强大效能。

2025年5月16日，中国证监会再度发力，重磅发布《上市公司重大资产重组管理办法》。随后，沪深北证券交易所迅速响应，同步修订发布《上市公司重大资产重组审核规则》及配套业务指南。这一系列政策“组合拳”的精准落地，或将推动并购市场迎来新一轮政策利好周期，通过“好制度”持续激发“好公司”创新动能，引导其推出更优质的“好方案”。

“好制度”——简审提速释放改革红利

“并购六条”提出建立重组简易审核程序，对符合条件的优质公司发行股份购买资产（不构成重大资产重组）精简审核流程，缩短审核注册时间。随着《上市公司重大资产重组管理办法》及配套规则的修订实施，简易审核程序正式迈入实操阶段。

新规下，深交所对符合条件的项目承诺2个工作日内完成受理，受理后5个工作日内即出具审核意见，全程无需经历多轮问询，也无需提交重组委审议。同时，中国证监会的注册时间同步压缩至5个工作日。这一“即报即审、快速放行”的机制，不仅降低了企业的时间成本和融资成本，更通过减少不确定性，显著提升了市场主体开展并购重组的积极性。

“好公司”——龙头示范引领市场风向

自“并购六条”落地实施，深市龙头上市公司率先响应，掀起并购重组热潮，成为资本市场资源整合的主力军。其中，中钨高新材料股份有限公司（以下简称“中钨高新”）项目尤为瞩目，作为注册制改革以来深市首单适用快速审核机制的重组项目，其高效过会充分彰显了政策对优质企业的赋能效应。

中钨高新作为全球硬质合金生产规模第一、国内最大的硬质合金综合供应商，收购的标的公司坐拥全球之首的钨资源工业可开采储量。凭借快速审核机制的“快车道”优势，该项目从受理到过会仅耗时50个自然日，为龙头企业开展战略性并购提供了高效范例。

在新增披露的并购案例中，行业头部企业的市场化并购动作频频。例如，北京华大九天科技股份有限公司（以下简称“华大九天”）拟全资收购芯和半导体科技（上海）股份有限公司，有助于构建从芯片到系统级的EDA解决方案。

广东领益智造股份有限公司（以下简称“领益智造”）则瞄准汽车产业新赛道，拟收购江苏科达66.46%股权，加速完善在汽车产业的布局。

这些龙头企业的并购实践，为行业整合升级树立了标杆。

“好方案”——多元创新驱动产业升级

在“并购六条”政策导向下，深市上市公司推出系列兼具战略价值与创新活力的“好方案”，形成多层次、多元化的市场生态。内蒙古电投能源股份有限公司拟向大股东收购内蒙古白音华煤电有限责任公司100%股权，加速煤电业务向清洁化、低碳化转型。

深圳市麦捷微电子科技股份有限公司收购拥有电感、电子变压器核心原材料合金磁粉芯规模化生产能力的标的企业，打通全链条屏障。

上海富乐德科技发展股份有限公司为满足不同交易对方多元化的对价需求，在收购交易中采用了发行股份和定向可转债相结合的方式。

深交所表示，后续将在监管实践中充分落实并购重组市场化改革精神，提高监管包容度，充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，服务于国家重大战略，推动优质典型案例落地。同时，也将持续对各类不当并购交易加强关注、从严监管。

（文章来源：证券日报）