5月19日，中国证监会副主席李明在2025全球投资者大会上透露，今年以来，社保、保险、年金等中长期资金已累计净买入A股超过2000亿元，这标志着中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。

自去年9月中央金融办、中国证监会联合发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》以来，中长期资金入市实施方案、指数化投资高质量发展、公募基金高质量发展等一系列措施相继落地，保险资金长期投资改革试点也在逐步扩大，为市场带来了更多的长期增量资金。

市场观察家指出，随着中长期资金措施逐步到位，入市障碍逐渐消除，这将为资本市场引入更多稳定的长期资金。中国银河证券首席策略分析师杨超表示，中长期资金增加，不仅能优化资本市场资金结构，降低短期投机交易占比，从而稳定市场波动，增强市场韧性，还能通过长期投资属性对接国家创新驱动发展战略，推动企业研发升级，优化社会融资结构，降低实体经济杠杆风险。

中长期资金入市制度不断完善

新“国九条”提出推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。今年的《政府工作报告》也强调了这一点。今年1月，中央金融办、证监会等部门联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，针对入市障碍提出了一系列具体措施。

公募基金和保险资金入市步伐加快。1月，证监会发布方案推动指数化投资发展，为中长期资金入市提供便利。5月，证监会再次发布行动方案，优化主动管理权益类基金收费模式，引导行业转向业绩导向，鼓励长期投资。同时，今年以来，权益类基金尤其是ETF发行规模大幅增长，资金净流入也显著增加。

保险资金入市方面，国家金融监督管理总局发布通知，上调部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例，进一步拓宽权益投资空间。截至目前，三批保险资金长期投资改革试点总规模已达2220亿元。

此外，面对4月A股波动，全国社会保障基金理事会表示坚定看好中国资本市场发展前景，并已主动增持国内股票。

杨超指出，自《指导意见》及配套方案实施以来，监管层通过系统性改革为长期资金入市扫清了制度障碍。

目前，政策护航下的资金“蓄水池”效应已为市场提供了底线支撑。未来，若能与基本面复苏形成共振，A股有望迎来更加稳健的发展。

推动长周期考核机制落地

公募基金方面，《行动方案》提出对基金投资收益实施长周期考核机制，其中三年以上中长期收益考核权重不低于80%。这将有助于缓解短期市场波动对机构投资行为的干扰，优化市场投资结构，增强投资稳定性。

杨超预计，2025年A股将吸引约万亿元增量资金，这将加速A股从交易型市场向配置型市场转型。

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，中长期资金具备稳定性、专业性和可持续性，有助于推动资本市场平稳运行、提升市场定价效率，塑造健康的资本市场生态。

（文章来源：证券日报）