摩根大通第21届全球中国峰会将于5月22日至23日在上海举行。据悉，本届峰会以“资本为桥连通世界”为主题，汇聚了来自全球33个国家和地区、1400多家企业的超过2800名参会者，共同探讨中国经济与股市前景。

　　在峰会前夕（5月21日），摩根大通举办媒体见面会，分享了其对中国经济和股市的最新展望。

　　摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌指出，中美日内瓦经贸会谈后，他上调了中国经济增速预期。中国正经历近年来最深刻、广泛的政策调整，2024年9月至年底为上半场，2025年以来进入下半场。

　　摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，今年港股前景最为乐观，A股也将有不俗表现。当前是逢低吸纳的良机，市场有望在90天贸易谈判结束后实现区间突破。行业层面，她看好互联网和医疗卫生领域，建议低配电力和能源板块。

　　朱海斌：中国实施深刻政策调整

　　朱海斌回顾了年初以来的宏观政策波动，特别是特朗普回归后美国贸易政策的不确定性。在中美日内瓦经贸会谈后，关税变化好于预期，为中国经济带来积极信号。他预计，中国经济将在未来几个季度放缓，但不会出现大幅下滑，因此将2025年全年经济增速预测上调至4.8%。

　　从“三驾马车”的贡献度来看，朱海斌认为，今年进出口对中国经济增长的贡献率将减弱，而消费与投资的贡献率将上升。

　　朱海斌强调，中国正在进行深刻的政策调整，包括财政政策的扩张、货币政策的降息降准需求，以及经济结构再平衡中的扩大内需和消费。他提到，今年财政政策更为积极，如预算赤字率首次达到GDP的4%，政府发债规模大幅上升。

　　朱海斌还指出，在中国经济结构转型的背景下，新经济领域如信息技术、人工智能等表现强劲，而消费领域受益于“以旧换新”政策的产品类别也表现良好。然而，整体消费仍然相对偏弱，下一步政策需重点提振消费和增强居民收入增长及就业信心。

　　刘鸣镝：看好港股与A股，逢低吸纳

　　刘鸣镝表示，中国股票在经历持续下滑后，于2024年找到底部，2025年将继续向好。她预计市场将呈现波动上升趋势，特别是在贸易谈判期间。

　　刘鸣镝认为，当前时点看好港股和A股，尤其是港股有望突破当前区间。在行业及主题上，她持续看好互联网和医疗卫生行业，同时提到IT行业虽表现强劲，但估值和预期已高，因此将评级调至中性。

　　刘鸣镝还提到，市场尚未充分交易的主题包括行业整合和金融行业的市场准入与开放。她认为，未来几个月市场将关注业绩和中美谈判进展，同时交易贸易谈判结果、行业整合和金融市场改革等题材。

　　在投资建议方面，刘鸣镝建议逢低吸纳，市场有望在贸易谈判结束后出现突破。她对港股最为看好，对A股也持乐观态度，但提醒注意其业绩较弱、估值较高的现状。

　　对于指数点位预测，刘鸣镝对MSCI中国指数和沪深300指数给出了悲观、中性和乐观情景的目标点位。

（文章来源：券商中国）