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第十二届富国论坛在苏州召开，三位嘉宾围绕A股投资“新模式”、消费动能转换与港股市场韧性等议题展开讨论，为投资者提供前瞻性主动权益投资指引，深度探讨主动权益投资趋势。

新华财经北京5月23日电 2025年5月23日上午，第十二届富国论坛——主动权益投资分论坛在苏州隆重召开。富国基金权益研究部总经理陈杰、富国消费精选30基金经理周文波、富国基金海外权益投资部总经理张峰三位嘉宾受邀出席，围绕A股投资“新模式”、消费动能转换与港股市场韧性等核心议题展开讨论，为投资者提供前瞻性主动权益投资指引。

本场分论坛线上线下联动，线下吸引超300位机构投资者及行业专家参会，线上直播实时观看人次突破16万。与会嘉宾的深入洞察，引发了市场对主动权益投资趋势的深度探讨。

陈杰：“新模式”下ROE底部已显著抬升，A股市场正从“存量经济”向“新模式”转型，盈利回升周期已启动。核心驱动力包括补库存周期、上市公司轻装上阵、地产链修复。毛利率承压，但费用率下降，资产周转率与杠杆率回升，ROE修复有支撑。风险偏好回落，产业转型突围，市场情绪有望改善。行业配置上，需关注AI赋能制造业、库存周期反转等行业。

周文波：消费板块或迎价值重估，把握“新老交替”投资机遇。经历多年调整的消费板块显现结构性投资机会，PE分位数低，机构持仓触底。居民储蓄率见顶、收入预期改善、财富效应再现，有望成为消费板块反转的催化剂。需关注传统消费龙头和新兴消费赛道的高成长机遇。

张峰：解码港股投资防守反击，掘金高确定性成长机遇。港股面临外资流出压力，但南向资金持续流入、上市公司回购加码，恒生指数年化收益率高，AH溢价指数升，港股性价比凸显。以GARP策略为核心，从业绩成长性、现金流与派息、估值与治理三大维度精选标的。

在市场波动加剧与产业变革并行的背景下，深度研究能力成为主动权益投资制胜关键。银河证券数据显示，截至3月31日，富国基金旗下主动权益产品近二十年累计收益率稳居行业前列。未来，富国基金将继续聚焦专业投资能力的提升，助力投资者捕捉确定性机遇。

（文章来源：新华财经）