5月23日，两市股指盘中震荡回落，尾盘加速跳水，沪指跌近1%，场内超4200只股票下跌。行业板块表现分化，贵金属、化学制药、医疗服务板块表现突出，而航运港口、游戏、贸易、互联网服务、多元金融等板块跌幅居前。

据外媒报道，美国总统特朗普计划签署行政命令，旨在简化新反应器审批流程并强化燃料供应链，以推动核能产业的快速发展。中信证券指出，海外可控核聚变技术快速发展，正促使国内产业加速跟进；国金证券分析，AI数据中心电力需求的增长为核电复苏提供了新的动力，小型模块化核反应堆（SMR）将迎来新的发展机遇；华源证券强调，核聚变是下一代能源革命的关键领域，商业化进程加速将引发中美竞赛，产业链资本开支有望提速。

中信证券：建议聚焦聚变产业链的关键材料及装置环节，把握投资机会。

海外可控核聚变技术的快速发展，特别是美国企业的商业化聚变项目有望在2030年前投入商用，这促使国内产业加速推进。随着技术突破和资本投入的增加，国内聚变项目如等离子体物理研究所、能量奇点、星环聚能等正推动可控核聚变研究迈上新台阶。短期实验堆投资将推动相关公司业绩增长，混合堆在材料及工程要求、燃料成本上具有优势，建议围绕聚变产业链的关键材料及装置环节进行布局。

国金证券：AI数据中心的发展将驱动核电复兴，模块化小堆迎来新机遇。

能源结构转型加速，AI数据中心电力需求的增长为核电复苏提供了新支撑。小型模块化核反应堆（SMR）因其经济性、灵活性高等优势，特别适用于数据中心，将迎来新的发展机遇。核电装机和新技术的发展将带动中游核设备与材料产业链、上游核燃料供应链的复兴，建议率先布局抢占赛道，重点关注国内SMR小堆产业链及国产设备机会。

浙商证券：AI催生电力需求激增，科技巨头纷纷押注核电。

AI技术的快速发展催生了对电力的巨大需求，数据中心需要全天候的电力供应。核能作为高效、清洁、稳定的能源，成为数据中心的重要选择。面对AI大模型训练推理对电能需求的激增，微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技公司正纷纷将目光投向核能，以期解决能源供应问题。分析师看好核电股的前景，因为与人工智能热潮相关的电力需求正在飙升。

华泰证券：全球核聚变产业迎来政策推动与技术进步。

美国、中国、欧洲和日本等国家和地区在核聚变领域均制定了详细的战略部署和未来规划。全球超过70%的受访聚变公司认为，在2031-2040年期间能实现聚变商业化应用。中国聚变实验堆EAST的后续项目BEST托卡马克（夸父启明）正在密集招标，预计将于2027年建成，并首次演示聚变能发电。技术成熟的托卡马克设备有望率先实现商业化落地，磁体系统、第一壁、真空部件等高价值量零部件有望显著受益。

华源证券：核聚变有望成为下一个竞赛焦点。

核聚变作为下一代能源革命的关键领域，商业化进程的加速将引发中美之间的竞赛。实现可控聚变约束有三种途径：引力（重力）约束、惯性约束和磁约束。随着中美博弈的升温，核聚变有望成为继人工智能之后的下一个竞赛焦点。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）