AI导读：

今年以来，中国资产在全球资本配置版图中占据醒目位置，国际知名资管机构纷纷增持。中国经济增长的确定性、改革开放的推进以及高回报预期，是吸引国际投资机构的主要因素。相比之下，美国经济陷入困境，促使资本重新审视美元资产。

　　今年以来，中国资产在全球资本配置版图中占据醒目位置，吸引了众多国际知名资管机构将其纳入核心资产清单，标配甚至超配成为共识。

　　以桥水基金为例，该基金在今年一季度调整投资组合时，增持了中国资产（如阿里巴巴、京东、百度等）和黄金，同时减持了美国科技股及标普500ETF。国际资管巨头一边增持中国资产、一边减持美国资产，背后折射出怎样的深层原因？

　　首要原因是，中国经济增长的确定性为国际投资机构提供了稳定预期。在全球经济增长面临诸多不确定性的背景下，中国经济展现出强大韧性和抗冲击能力。国家统计局公布的数据显示，4月份社会消费品零售总额同比增长5.1%，固定资产投资同比增长4.0%，货物进出口总额同比增长2.4%，彰显了转型升级的力度和外贸多元化发展的韧性。

　　尽管4月份外部冲击加大，但中国经济稳定运行，发展质量持续提升，增强了应对风险挑战的信心。相比之下，美国经济正陷入“高通胀、高债务”困境，促使资本重新审视美元资产的风险收益比。

　　其次，中国改革开放的确定性增强了国际投资机构的信心。近年来，中国资本市场改革开放持续推进，为国际投资机构提供了更加开放、透明、规范的市场环境。沪深港通、债券通等互联互通机制的不断拓展，让国际投资者更加便捷地参与中国资本市场。

　　特别是中央汇金公司等稳市机制的建立，极大增强了资本市场应对风险的底气和能力。这种改革开放的确定性，让国际投资机构对中国资本市场充满信心。

　　最后，中国资产的高回报预期吸引了国际投资机构。如今，中国资产的吸引力已从单一增长逻辑转向“增长+回报”双重驱动。数据显示，2024年A股累计分红达2.34万亿元，股息率超3%的上市公司占比提升至35%。

　　相比之下，美股市场科技股面临“估值泡沫化”隐忧，加之美联储高利率政策导致股息率较低，使得美元资产投资风险上升。中国正以开放姿态成为全球资本的“避风港”与“增长极”。

　　在全球经济“低增长、高波动”的常态下，中国经济的增长韧性、制度稳定性和资产性价比，构成了难以替代的投资逻辑。

（文章来源：证券日报）