5月27日，两市主要股指盘中弱势下探，深证成指、创业板指一度跌约1%，全A成交额持续萎缩。行业板块表现分化，农药兽药板块表现突出，珠宝首饰、食品饮料、酿酒行业、美容护理等消费板块表现优异，而贵金属、小金属、消费电子、有色金属、风电设备、半导体等板块则表现不佳。

5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在芝加哥召开，中国药企凭借70余项研究成果入选，国产创新药再次闪耀国际舞台。长江证券指出，当前国内外宏观环境已深刻变化，投资逻辑主要聚焦创新出海与内需复苏。光大证券认为，国内医药研发势头强劲，有望进一步提升国产药物在全球市场的竞争力。中信建投强调，国产创新药板块投资价值显著，优质创新药公司展现出强劲发展潜力。

长江证券：当前宏观环境深刻变化，投资逻辑聚焦创新出海与内需复苏。

1、国内政策频出，鼓励高质量创新，创新品种或继续驱动企业业绩高增长，商保发展及转移支付利于创新品种持续放量。国产创新药估值低，部分品种潜力全球领先，看好其出海发展，打开估值空间。

2、看好院内业务增速恢复，关注设备更新落地。消费内需型企业基本面已筑底，宏观消费环境改善后，中药、消费医疗等有望迎来基本面和估值的双重提升。

光大证券：国内医药研发态势蓬勃，国产药物竞争力持续提升。

国产创新药入选ASCO大会，反映国内医药研发新进展。新药研发推进有望进一步提升国产药物在全球市场的竞争力。基于支付视角，看好院内政策支持、人民群众需求扩容、出海周期上行三大方向。

中信建投：国产创新药公司展现强劲发展潜力。

国产创新药板块投资价值显著，研发突破和全球竞争力提升。优质创新药公司在全球流动性改善和国家政策支持下，展现出强劲发展潜力。ASCO会议上，多家国内创新药企展示了令人瞩目的临床数据。

西南证券：国产创新药临床数据亮眼，出海势头强劲。

集采政策优化利好仿制药供应和市场竞争秩序。创新药发展获政策支持，医保谈判成功率提升，商保支付空间可期。国产创新药临床数据亮眼，出海势头强劲。医疗器械国产替代加速，关注地缘政治影响。

太平洋证券：重视AI医疗及创新药的投资策略。

医药板块中，创新药、医疗新基建和药店表现较好。建议重视AI医疗及创新药的投资策略。港股流动性和风险偏好提升，创新药企业处于管线验证窗口期。原料药行业受益于专利悬崖和需求端改善，关注向制剂、CDMO拓展的企业。CXO资金面受益于美联储降息和本土投融资回暖。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）