央广网北京5月27日消息（记者牛谷月）自“并购六条”发布以来，深市公司并购重组市场迎来深刻变革，呈现数量与质量双重提升的良好态势。

据深交所数据显示，“并购六条”发布后，深市并购重组市场交出了一份亮眼的“改革答卷”，累计披露并购重组案例达817起，涉及金额高达3797亿元，分别同比增长63%和111%。其中，重大资产重组99起，金额1784亿元，分别同比增长219%、215%。

近日，中国证监会发布了最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》），进一步细化了“并购六条”的相关改革举措，并确立了多个首次机制。深交所也同步修订了审核规则及配套指南，标志着上市公司并购重组市场的改革进一步深化，市场活力得到了进一步释放。

“新质生产力”成为主流，创新型并购案例不断涌现

并购重组作为资本市场的核心工具，在优化资源配置效率、培育新质生产力、推动产业整合升级等方面发挥着越来越重要的作用。“并购六条”落地8个月以来，深市并购重组市场呈现出多点开花的局面，并购案例层出不穷。其中，产业协同和新质生产力成为主流趋势。

自2024年9月“并购六条”发布以来，深交所新增披露的资产收购类重组中，同行业或产业链上下游并购占比近八成，新质生产力行业占比超七成，主要集中在半导体、基础化工、信息技术、装备制造、计算机等领域。并涌现出一批标志性案例，如华大九天（301269）拟收购国内领先的EDA企业芯和半导体股权。

同时，也有部分深市企业跨行业收购新质生产力标的，以加快产业转型升级，寻求新的业绩增长点。这些跨行业并购多集中于半导体、高端装备等新质生产力领域。例如，友阿股份（002277）拟收购尚阳通股权，切入功率半导体领域，打造第二增长曲线；金利华电（300069）拟收购海德利股权，标的主营高压流体设备产品，主要用于航天军工及氢能领域。

此外，还有部分企业以强链补链、提升关键技术水平为目标，收购优质但未盈利的资产。如晶瑞电材（300655）拟收购湖北晶瑞股权，以提升高纯化学品产量，增强在电子化学品领域的竞争力。

从深市并购重组案例来看，企业对优质标的的估值包容性显著提升。如罗博特科收购ficonTEC股权评估增值率高达9915.09%，阳谷华泰（300121.SZ）拟收购波米科技股权，评估增值率为1330.32%。

部分企业还创新性地使用定向可转债作为支付工具，以平衡各方诉求。如富乐德（301297）拟收购行业领先的覆铜陶瓷载板生产商富乐华，为满足不同交易对方的多元化对价要求，本次交易采用发行股份和定向可转债相结合的方式。

多维度激发并购重组市场活力

作为“并购六条”的配套措施，《重组办法》的修订发布在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出了优化。市场分析人士指出，此次《重组办法》的修订落地，为上述环节提供了明确的规则依据，将在更大程度上提振市场信心、提升并购积极性，进一步释放市场活力。

在简化审核程序方面，《重组办法》建立了简易程序，为优质公司按下审核“加速键”。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出决定。目前，深市已有多个项目符合简易程序的要求。

《重组办法》还建立了重组股份对价分期支付机制，解锁了交易支付的新安排，将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。通过设置股份分期支付，有效控制了上市公司收购风险，保障了上市公司股东利益。

此外，政策明确了分类监管标准，划定了包容性的“新边界”。《重组办法》提高了对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，进一步扩大了标的公司的可选范围。

《重组办法》通过明确吸并锁定期安排，为市场预期装上了“稳定器”。对被吸并方控股股东、实际控制人或其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。这一举措提高了市场参与积极性，促进了存量优化。

同时，《重组办法》鼓励私募基金参与并购重组，激活了资本市场的“活水源”。通过锁定期安排，有效缓解了长期资本“退出难”问题，提振了长期资本参与并购重组的信心。

随着并购重组市场的暖风频吹，市场活力得到了进一步激发。深交所表示，将继续发挥平台作用，完善并购重组制度机制，提升监管服务质效，更大力度支持上市公司并购重组，提高上市公司质量。同时，将坚守强监管防风险的底线，加大对并购重组中的违法违规行为追责力度，维护市场稳定发展。

（文章来源：央广财经）