本报记者田鹏

　　据新华社5月26日消息，为贯彻落实党中央关于完善中国特色现代企业制度的战略部署，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出“推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政策”，旨在优化企业治理结构，强化分红机制。

　　近年来，在政策引导与监管推动下，A股上市公司分红生态显著改善，分红规模屡创新高，呈现出金额高、比例高、频次高的“三高”特征。同时，创新型金融工具如红利指数基金、高股息ETF等应运而生，促进了“分红吸引资金—资金支持企业发展—企业提升分红”的良性循环。

　　中山大学岭南学院教授韩乾表示，尽管A股分红总额不断突破，但结构上仍有分化。《意见》的出台，旨在重塑企业价值评估体系，推动企业从规模扩张转向质量提升和利益共享。未来，银行、能源、消费龙头等现金流充沛、盈利稳定的行业将率先强化分红承诺；而科技、生物医药等成长型行业则需平衡创新发展与股东回报。

　　在政策推动下，我国资本市场正加速构建特色分红生态。2024年A股上市公司分红规模连续第三年突破2万亿元，达到近2.4万亿元，“三高”特征进一步凸显。

　　根据中国上市公司协会数据，截至5月7日，已有3751家上市公司公布或实施2024年度现金分红方案，平均股利支付率为37.78%，其中1277家公司股利支付率超过50%。盈利公司拟分派现金股利的比例提升至89.20%，连续5年进行现金分红的公司达2093家。此外，265家公司现金分红金额超过10亿元，33家公司超过100亿元。

　　分红规模的扩大和“三高”特征的凸显，不仅彰显了上市公司的价值创造能力，也推动了资本市场的金融工具创新。红利指数基金、高股息ETF等金融衍生品依托高分红标的，满足了社保基金、保险资金等长期资金的配置需求，促进了资本市场的健康发展。

　　韩乾指出，长期资金偏好稳定分红能力的标的，红利ETF产品通过聚焦高分红上市公司，形成了高效的投资选择。这种投资偏好促使企业完善可持续分红机制，推动A股市场向价值投资转型。

　　此外，《意见》提出的中长期激励和稳定分红政策，为平衡不同行业发展特征、破解市场结构性矛盾提供了政策指引。未来，完善中国特色现代企业制度、优化资本市场生态的关键在于坚守“利益共享”原则，同时为成长型企业预留创新发展空间。

（文章来源：证券日报）