AI导读：

中信证券展望中国权益资产或迎年度牛市，预计2025年四季度全球主要经济体将同步扩张财政货币政策，港股和A股有望迎来指数牛市。配置上建议聚焦自主科技提升、欧洲重建自主防务和中国完善社会保障三大趋势。

中信证券展望未来一年，中国权益资产或将迎来年度级别的牛市。自2025年四季度起，全球主要经济体在经济和政策周期上预计将再次同步，财政和货币政策同时扩张，港股和A股市场有望迎来指数级别的牛市。风格上，市场或将发生自2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情。

在配置上，中信证券建议聚焦三个长期趋势：一是中国自主科技能力的提升，特别是前沿原创技术能力的增强；二是欧洲重建自主防务，加强能源、基建和资源储备的趋势；三是中国加速完善社会保障体系，激发内需潜力的政策导向。这些趋势背后蕴含着行业选择的新方向：自主可控从国产化率提升转向原创技术能力提升，中欧贸易从货物出口为主转变为货物与技术合作并重，内需则从渠道和客单价驱动的消费逻辑转向产品创新和品牌升级。

策略上，首要之选是重塑港股与A股的配比，提升港股配置比重；其次，回归核心资产，聚焦于新兴行业及传统行业的领军企业；随后再考虑行业选择，特别是上述三个不受贸易战影响的长期趋势；最后，关于择时，三季度末到四季度或为指数牛市的关键入局时点。

（文章来源：人民财讯）