步入2025年二季度，卖方市场人才流动依然密集。据财联社记者结合中证协官网不完全统计，4月以来，已有72位分析师跳槽，离职涉及的研究所达25家，履新涉及的研究所有27家，人才流动现象显著。

财联社曾在今年3月11日发布的《卖方研究人才流动从“暗流”到“明浪”》报道中，对一季度卖方人员变动进行了梳理与总结，并预期2025年分析师的变动仍将频繁。一些首席经济学家、首席分析师正积极寻找适合自己的职业发展通道，特别是在宏观经济和新兴科技领域，这一趋势在二季度中愈发明显。

券商研究所间的竞争依旧激烈。公募基金费率改革导致券商分仓佣金收入下降，迫使研究所优化人才结构，更加注重高端研究人才的引进。长远来看，2025年的卖方人才流动潮，既是行业阵痛的缩影，也是行业生态重构的起点。对于券商而言，只有将短期的人才策略与长期的研究价值相结合，才能在变革中立于不败之地。而对分析师个体而言，持续提升专业化能力、构建个人品牌，才是穿越经济周期的终极答案。

关注点一：25家券商分析师“转会”情况

分析师“转会”涉及的研究所有25家，包括国投证券、东吴证券、国联民生证券等。其中，“转会”人数居前的券商研究所有国投证券、东吴证券等，国投证券分析师跳槽人数达10位。与此同时，伴随着国联民生证券等机构的整合，研究条线人员变动也较为明显。

分析师履新的研究所涉及27家，如国金证券、方正证券等。其中，履新分析师人数居前的券商研究所包括国金证券等，国金证券纳新分析师人数达到了14名。

通过与业内人士的沟通，记者发现“转会”背后有几个现象值得参考：一方面，较多分析师变动属于动态平衡调整；另一方面，由于交易量回升，不少券商对研究业务更加重视，尤其是中小特色券商，加大了对研究团队的投入和扩张力度，因此吸引了更多分析师的加入。此外，一些分析师因个人职业规划、薪资待遇等因素选择跳槽，寻求更好的发展机会。

关注点二：明星分析师变动频繁

到了二季度，更多业界关注的分析师动向出现。例如，财通证券研究所人事变动颇受关注，电新首席张一弛已离职，原天风证券研究所副总经理孙彬彬正式加入财通证券。此外，国金证券吸纳人才力度也较突出，引入了国投证券固收首席尹睿哲及其团队。

方正证券也招徕了不少强将，如国联民生证券固收首席李清荷加盟方正证券。同时，首席经济学家燕翔也入职方正证券，担任公司首席经济学家、研究所副所长。

此外，原国泰君安研究所所长黄燕铭加入东方证券分管研究业务，知名经济学家洪灝加盟华福证券等消息也备受瞩目。

关注点三：中小券商扩容成业内关注焦点

在一众扩容券商中，华源证券呈现逆势崛起之势。近两个月，多名分析师加盟华源证券研究所，包括来自国投证券、中银证券等的分析师。华源证券研究业务近年来备受公司重视，多名首席分析师的加盟提升了其吸引力。

此外，爱建证券组建研究所并招徕人才的动作也成为业内关注。截至目前，爱建证券共有9名注册的证券分析师，人数虽然扩容有限，但确实处于加强队伍配置的状态。

关注点四：跨行业流动、战略转型成职业新选择

除了前述变化外，部分常见的局部变化也在发生。一是伴随着研究所出身的券商高管增多，行业内晋升趋势再度得到确认。二是跨行业流动增多，分析师转投上市公司、私募机构或跨界进入金融科技领域的案例逐渐增多。三是券商研究所管理层调整或战略方向转变也带来了明显的人员变化。

（文章来源：财联社）