AI导读：

中信证券2025年资本市场论坛在上海开幕，会议对中美经济、全球宏观与战略格局、A股市场及港美股市场进行中期展望。会议指出，当前国际政经形势、中国经济转型及资本市场生态均步入新阶段，中国经济波动中复苏，A股估值水平占优，港股和A股市场有望迎来指数牛市。

2025年5月28日，中信证券2025年资本市场论坛（中期策略会）在上海盛大开幕，以“砥砺开新局”为主题，深入剖析中美经济、全球宏观与战略格局，并对A股市场及港美股市场进行中期展望。

截至首日大会中午，现场参会人数超过2400人，同时通过中信证券自有直播平台线上观看的人数达到1.3万人次。

邹迎光强调：资本市场生态正经历根本性重塑

中信证券总经理邹迎光在“砥砺开新局”主题演讲中指出，当前国际政经形势、中国经济转型及资本市场生态均步入新阶段，需砥砺前行，开创新局。他强调，一系列强有力的宏观政策和改革举措将推动经济稳中向好，资本市场生态也在经历根本性重塑。

邹迎光表示，作为全球第二大经济体，2025年中国经济起步平稳、开局良好，一季度GDP同比增长5.4%。在全球资本市场动荡的背景下，中国资本市场展现出独特韧性，吸引力持续提升。

明明分析：中国经济波动中复苏，股债性价比占优

中信证券首席经济学家明明以“中美经济格局的变化与展望”为主题发表演讲，指出全球经济正经历深层次重构，美国经济面临诸多挑战，而我国经济则呈现出波动中复苏的特点。

明明认为，在更加积极有为的宏观政策推动下，2025年我国有望实现5.0%左右的GDP增速目标。大类资产配置方面，他强调股债性价比指标显示A股的估值水平依旧占优。

杨帆预测：8月或为中美博弈关键时点，A股有望迎来指数牛市

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆指出，地缘政治环境方面，中美关税战阶段性缓和，8月可能是中美博弈走向的下一个关键时间点。

对于A股市场，中信证券首席A股策略师裘翔预计，从2025年四季度开始，港股和A股市场有望迎来指数牛市，风格上或从中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情。

裘翔建议，重塑港A配比，进一步提升港股配置，回归核心资产，聚焦新兴行业及传统行业龙头，并考虑聚焦不受中美贸易战影响的长期趋势。

（文章来源：21世纪经济报道）