AI导读：

中国证监会修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》正式落地，成为激活A股并购重组市场的关键因素。新政发布后，多家A股上市公司积极响应。然而，为避免“炒小炒差”等违背政策初衷的情况，应从严防政策执行“走样”、警惕“炒小炒差”陷阱、强化监管为中小投资者赋权护航等方面加强防范。

　　中国证监会近期正式落地修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，成为激活A股并购重组市场的关键因素。新政发布后，多家A股上市公司积极响应，披露并购重组计划，其中海光信息拟“A吃A”换股吸收合并中科曙光尤为引人注目，引发市场广泛关注。

　　在经济转型的关键时期，进一步激活A股并购重组市场对促进经济高质量发展意义重大。除IPO外，并购重组也是资本退出的重要途径，不仅能加速优质资产证券化进程，提升资源要素配置效率，还能助力产业链整合升级。并购重组成为传统产业转型升级、新兴产业扩大规模效应的重要推手。市场各方对新政充满期待，期待政策红利尽快释放，推动资本市场稳健发展。

　　然而，结合当前A股市场生态，为避免“炒小炒差”等违背政策初衷的情况，笔者认为，应从以下几个方面加强防范：

　　首先，严防政策执行“走样”。新规虽提出“提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度”，但部分市场主体误解为对ST和*ST公司重组政策的松绑。实则不然，新规主要针对科技创新行业及产业类并购，ST和*ST公司并非主要对象，“类借壳”式重组仍将面临严格监管。

　　其次，警惕“炒小炒差”陷阱。新规落地后，ST板块公司炒作热度回升，但ST和*ST公司并非新规包容度提升的重点，且“加大退市力度”是监管层的长期举措。投资者应谨慎对待市场风险，避免盲目跟风炒作。

　　再者，强化监管为中小投资者赋权护航。需严防通过关联方并购重组进行利益输送，尤其是高溢价的关联并购。监管层应加大并购重组实施过程中的监管力度，赋予中小投资者更大的参与空间和表决权限。中小投资者也应增强股东意识，积极维护自身权益。

　　总之，监管层、中介机构、中小股东及二级市场投资者应明确自身角色，确保并购重组契合政策本意。只有这样，才能充分释放政策效能，推动资本市场持续健康发展。

（文章来源：每日经济新闻）