上证报中国证券网讯（记者王凯丰）5月28日晚，ST联合披露重大资产重组预案，计划通过发行股份及支付现金方式，收购江西润田实业股份有限公司（简称“润田实业”）100%股权，并募集配套资金。润田实业作为江西省包装饮用水行业的领头羊，备受瞩目。

此次并购重组中，交易双方的实控人均为江西省国资委，被视为江西国资推动国有企业战略性重组和专业化整合的关键举措。

在新“国九条”和“并购六条”等政策推动下，江西国资今年加速推进国有资产并购整合，将更多优质资产注入上市公司。除了ST联合拟并购润田实业外，4月安源煤业也公告筹划重大资产重组，计划剥离煤炭业务相关资产，置入拟IPO公司金环磁选57%股份。

知名矿泉水品牌寻求“曲线上市”途径

ST联合重组预案显示，公司将通过向江西迈通、润田投资及金开资本发行股份及支付现金，收购其持有的润田实业100%股权，其中股份支付占比70%，现金支付占比30%。交易完成后，润田实业将成为上市公司的全资子公司。

同时，ST联合计划以询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份，募集配套资金，发行价格为3.20元/股。

作为江西省首家旅游类上市公司，ST联合的主营业务涵盖互联网数字营销、旅游目的地运营和“跨境购”业务。而润田实业则是江西省包装饮用水行业的领军企业，“润田”品牌在江西乃至全国享有较高知名度和美誉度。

ST联合亟需改善经营业绩。2024年，公司营收3.65亿元，同比下降32.83%；归母净利润为-6370.31万元，同比下降408.28%，逼近退市红线。2025年一季度，公司业绩继续下滑，实现营收8705.69万元，归母净利润为-853.63万元。

相比之下，润田实业2023年至2024年营收分别为11.51亿元和12.6亿元；净利润分别为1.47亿元和1.77亿元。ST联合表示，交易完成后，公司的总资产、净资产、营业收入及净利润等将大幅提升，盈利能力和抗风险能力也将显著增强。

润田实业曾尝试IPO但未成功。2007年，润田实业获得软银赛富（SAIF）2亿元A轮投资。2023年6月，公司曾披露上市辅导情况，计划在上交所主板上市，辅导券商为中信证券。但此后上市计划再无进展。

业内人士认为，此次国资体系资源整合举措，不仅能为ST联合注入新增长动力，还将助力润田实业实现“曲线上市”。

ST联合表示，此次交易旨在落实国家和江西省政府关于深化国企改革及整合的要求，充分利用国有上市平台，整合江西省内的核心旅游消费领域资源，实现资源资产化、资产证券化，推动国有资产保值增值。

江西加速推动优质资产注入上市公司

2024年7月，ST联合公告称，其控股股东江旅集团股权被无偿划转至江西长天集团。同月，江西通过实施长天集团与江旅集团重组整合，打造省级旅游龙头企业，推动全省旅游产业转型升级。这一股权划转为ST联合重大资产重组奠定了基础。

业内人士分析，江西省长天旅游集团成为ST联合间接控股股东后不到一年，便推动旗下优质消费资产润田实业注入上市公司，利用上市公司平台实施专业化整合，展现了江西省属国企的担当，推动了优势平台的做大做强。

今年以来，江西省国有企业并购重组活动持续活跃，优质资产加速注入上市公司。除了ST联合拟并购润田实业外，2025年4月，安源煤业也公告筹划重大资产重组，计划剥离煤炭业务相关资产，置入拟IPO公司金环磁选57%股份。

2025年1月，安源煤业控股股东江能集团与江钨控股签署股份无偿划转协议，控股股东变更为江钨控股。此举旨在优化资源配置，支持企业高质量发展。

安源煤业拟置入的金环磁选57%股份由江钨控股的控股子公司江钨发展持有。金环磁选是一家磁选设备产销商，主要生产电磁、永磁等系列产品。2024年3月，金环磁选IPO辅导备案登记获受理，截至2025年3月31日，仍处于辅导期。

安源煤业表示，此次交易有利于改善资产质量、增强盈利能力和可持续经营能力。交易完成后，公司主营业务将涵盖磁选、重选及智能选矿设备的研发、生产、销售及矿业全流程解决方案的提供，实现战略转型。

2025年4月，江西省国资委在2025年工作安排中表示，将进一步深化国资国企改革，推进国有企业战略性重组与专业化整合。同时，强化上市公司市值管理，积极培育上市后备企业。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）