5月28日，中信证券2025年资本市场论坛正式开幕，会议以“砥砺开新局”为主题，与会专家对全球宏观经济、A股市场及港股美股市场进行了中期展望。

对于A股市场，中信证券旗帜鲜明地表示：展望未来一年，中国权益资产有望迎来年度级别的牛市行情。风格上，已经持续4年的中小票题材轮动或逐步趋弱，市场主线重新转向核心资产的趋势性行情。这一观点为投资者提供了明确的投资方向。

记者在现场看到，首日主论坛现场座无虚席。据中信证券提供的数据，截至28日中午，会议现场参会2400多人，在中信证券自有直播平台线上观看1.3万人次，显示了资本市场的高度关注。

中信证券邹迎光：中国资本市场生态正在经历根本性重塑

会上，中信证券总经理邹迎光发表主题演讲。他表示，当前，国际政经形势、中国经济转型、资本市场生态都迎来了全新的阶段，多重积极因素正在累积，需要大家砥砺前行、开创新局。

邹迎光认为，中国正以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，同时，国际经济贸易多元化发展会带来一些新的机遇。在政策创新之外，中国新旧动能转换进一步加速，科技创新硕果累累，资本市场生态明显优化，中国资产吸引力持续提升。

全球产业格局深刻重塑

中信证券研究部最新推出2025年中期宏观经济展望与投资策略系列，其中，中期宏观经济展望报告深入分析了全球经济形势。

中信证券首席经济学家明明表示，当前，全球经济正经历深层次重构。相比之下，我国经济则呈现出波动中复苏的特点。在更加积极有为的宏观政策推动下，2025年我国有望实现5.0%左右的GDP增速目标。

大类资产配置方面，明明认为，股债性价比指标显示A股的估值水平依旧占优，下半年人民币汇率或呈现震荡偏强走势。

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆也表示，长期来看，全球产业格局迎来深刻重塑，支撑美元体系的长期根基已出现松动。

国内方面，杨帆认为，2025年正迎来“十五五”经济社会发展规划制定，产业政策方面，今年未来产业的重点领域或是6G、具身智能和人工智能等。

A股、港股聚焦核心资产

对于股票投资策略，中信证券首席A股策略师裘翔表示，展望未来一年，中国权益资产有望迎来年度级别的牛市行情。从2025年四季度开始，预计港股和A股市场有望迎来指数牛市。

风格上，裘翔认为市场或将出现重大切换，转向核心资产的趋势性行情。配置上，他建议聚焦三个长期趋势带来的行业变化：中国自主科技能力的提升、欧洲提升能源基建和资源储备、中国加速完善社会保障并激发内需潜力。

这些趋势为投资者提供了宝贵的投资策略和建议，有助于把握未来的市场机遇。（文章来源：上海证券报微信公众号）