自去年11月证监会正式发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》以来，“市值管理”成为资本市场热议的话题。Wind数据显示，截至5月29日15时左右，今年以来已有141家上市公司披露员工持股计划，其中27家上市公司预计初始规模资金超过1亿元，显示出员工持股计划热度持续上升。

中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力在接受采访时表示，员工持股计划作为市值管理工具，优化了公司治理结构。该计划将员工利益与股东价值深度捆绑，重构了传统委托代理关系，形成内部人监督机制，使核心团队与中小股东利益取向一致，有效抑制管理层短视行为。

员工持股计划备受关注

近期，多家上市公司纷纷公布员工持股计划，成为市值管理的关键举措。5月27日，康希通信和紫金矿业均发布了2025年员工持股计划（草案）。康希通信计划筹集资金不超过330.70万元，用于Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。紫金矿业则计划激励2500名管理及技术骨干，受让价格为公司股份回购交易均价的70%，资金来源包括员工合法薪酬、自筹资金等。

作为贵金属龙头，紫金矿业是中国控制金属矿产资源最多的企业之一，业绩突出。2022年至2024年及2025年1—3月，公司营业收入分别为2703.29亿元、2934.03亿元、3036.40亿元和789.28亿元；同期归母净利润分别为200.42亿元、211.19亿元、320.51亿元和101.67亿元。

27家公司激励金额超亿元

Wind数据显示，截至5月29日15时左右，141家上市公司披露了员工持股计划，其中27家公司初始规模资金计划上亿元，6家公司超过5亿元，包括比亚迪、美的集团、中孚实业、海尔智家、紫金矿业和三一重工。比亚迪员工持股计划成交额约39.88亿元，美的集团持股计划总金额为13.31亿元。

上市公司将员工持股计划视为市值管理的关键举措，旨在通过绑定核心员工利益与公司股价，传递管理层对长期价值的信心，形成正向循环。但需警惕短期化倾向，避免沦为“市值游戏”。

朱克力表示，员工持股计划对企业战略有三大赋能：人才稳定性、创新驱动力和市场感知度提升。博星证券研究所所长邢星认为，员工持股计划是资本与人力深度融合的创新探索。

市值管理计划多样化

员工持股计划是市值管理的重要方式之一，能使员工更关注公司长期发展。证监会发布的《上市公司监管指引第10号—市值管理》要求上市公司提高公司质量，提升经营效率和盈利能力，并依法合规运用多种方式推动上市公司投资价值合理反映。

上市公司积极响应，推出市值管理制度。中邮科技称将聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，适时开展股权激励、股份回购等。南京公用则提出合理提高分红率，吸引长线投资资金。