21世纪经济报道记者申俊涵北京报道

从创投明星企业布鲁可、蜜雪冰城接连登陆港股，到A股龙头公司宁德时代、恒瑞医药完成“A+H”股上市，港股市场今年热度空前。港股上市成为企业融资新宠，创投机构亦从中获利。

数据显示，2025年1-4月，19家企业港股上市，同比增长4家，募集资金213亿港元，接近去年同期3倍。截至5月20日，香港主板上市公司达24家，募资超600亿港元。排队上市企业约150家。

21世纪经济报道记者统计，诸多创投机构在这波港股资本盛宴中斩获颇丰。消费赛道中，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金背后有红杉、高瓴等机构。科技赛道中，地平线、越疆机器人等背后也有众多知名投资机构。

新鼎资本董事长张驰表示，去年有地平线、黑芝麻等企业港股上市，今年预计还有希迪智驾等企业赴港IPO，今年将是退出收益的好年份。

（记者根据公开资料整理，数据截至5月30日上午）

港股市场吸引力不断提升

张驰认为，A股市场上市进程慢，亏损类企业受理少。港股流动性改善，吸引创业企业转战港股。港股市场自2024年下半年回暖，消费股表现突出。

致同香港审计主管合伙人吴嘉江表示，港股政策红利释放，对科技创业企业充满吸引力。港交所《上市规则》新增18A和18C章节，为生物科技公司、特专科技公司开辟上市通道，允许未盈利企业上市。

5月初，港交所推出“科企专线”上市新政，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，允许保密形式提交上市申请。

内地企业A+H股上市的主要推动因素包括经济全球化、新技术变革需求等。港股上市能接触国际投资者，为海外业务拓展提供资金，提升品牌国际影响力。

VC/PE迎来退出好年份

港股上市热潮继续，消费赛道老乡鸡、遇见小面等企业递表港交所。硬科技赛道特斯联、群核科技等也冲刺港股上市。

张弛认为，消费、科技赛道在港股市场热门，但必须是行业头部、体量足够大的企业才能得到资本青睐。A股上市和港股上市企业各有差异化特点。

吴嘉江认为，A股审批节奏放缓，但利好政策持续推出，长期看A股发展趋势向好。茶饮、餐饮及房地产企业更适宜选择港股上市。

港股市场资本盛宴中，投资机构获得丰厚回报。泡泡玛特早期投资方蜂巧资本通过大宗交易出清所有股份，首轮投资回报数百倍。黑蚁资本投资泡泡玛特和老铺黄金，高瓴投资蜜雪冰城。

退出通道顺畅，创投机构欢欣鼓舞。港股上市潮解决退出难问题，多元化退出渠道为创投机构带来曙光。

（文章来源：21世纪经济报道）