今年以来，中国创新药行业正经历一场前所未有的价值重估，且在近期呈现加速趋势，引发了市场的广泛关注。

数据显示，截至5月30日，荣昌生物、三生制药的股价自年初以来已经大涨超200%，三生国健、科兴制药、益方生物-U等多只创新药股价翻倍。回调了四年之久的创新药主题基金也大幅回血，多只产品的年内涨幅超50%。

创新药主题基金霸屏涨幅榜

近期，创新药尤其是港股创新药板块持续大涨，带动相关ETF水涨船高，霸屏基金涨幅榜。数据显示，截至5月30日，华泰柏瑞恒生创新药ETF、汇添富港股通创新药ETF、银华港股创新药ETF年内分别上涨42.84%、42.56%、41.88%，位居今年ETF涨幅榜前三。

同时，主动管理的创新药主题基金也在沉寂了多年后迎来大回血，截至5月29日，长城医药产业精选、永赢医药创新智选分别在年内大涨64.42%、55.34%，位居基金涨幅榜前列。此外，中银大健康、中银港股通医药等医药主题基金的年内涨幅也都超过50%。

基金经理们普遍认为，创新药行情的延续得益于国产创新药商业化进程提速以及海外积极合作。在此背景下，具备稀缺属性和估值性价比的港股通创新药板块具备更强劲的上升动能。

中国创新药掀起“出海潮”

行情高歌猛进的背后，当前，中国创新药的“出海潮”正在火热上演。5月30日，石药集团发布潜在授权及合作自愿公告称，集团目前正与若干独立第三方就三项潜在交易进行磋商，合计可能达到约50亿美元。

石药集团的BD冲刺并非孤例，前不久，三生制药以创纪录交易，将双抗授予辉瑞，总金额突破60.5亿美元。恒瑞医药在2025年已经推进了2笔海外授权，也引发了全球关注。

一个明显的趋势是，中国创新药企在全球医药产业中的竞争力和吸引力正在持续增强。据Insight数据库统计，2025年以来，我国部分重点创新药出海交易金额已超过155亿美元。

基金经理姚艺表示，本土市场是创新药研发的基础，而海外市场更广阔。从2022年到2024年，国内创新药企业被欧美企业大举“淘货”，预计这一趋势还会延续。

行情有望具备中期持续性

在经过一波强势反弹后，多位基金经理认为，当前创新药从估值、基本面、产业周期等多个维度均有机遇，行情有望具备中期持续性。

基金经理单林认为，创新药是目前医药所有细分赛道中，中期维度基本面相对更好、逻辑更顺的板块。创新药行情有望具备中期持续性。

具体到投资时点来看，姚艺认为，从催化角度，二季度、三季度业绩期及年底业绩快报期，创新药表现仍然可期。

（文章来源：券商中国）