AI导读：

5月A股港股市场回暖迹象明显，A股主要指数涨跌互现，港股市场呈现震荡上行态势。建议聚焦三类核心资产及采取哑铃型配置策略，关注自主可控产业链、内需消费板块及高股息率股票等。

　　5月A股港股市场回暖迹象明显

　　5月A股主要指数涨跌互现，行业端多数上涨。受风险偏好波动及市场情绪影响，5月份A股市场主要指数表现各异，万得全A指数涨幅领先，而科创50指数则出现回调。行业层面，轻工制造、综合、纺织服饰等行业涨幅居前，电子、计算机、房地产、社会服务等行业则相对落后。

　　5月港股市场呈现震荡上行态势。受海外环境缓和与国内风险偏好提升的双重推动，港股市场整体呈现震荡上行趋势。

　　A股策略：聚焦三类核心资产

　　在政策持续支持及中长期资金积极入市的背景下，A股市场有望迎来震荡上行格局。当前A股市场估值接近2010年以来均值水平，政策发力及中长期资金流入有望为市场提供支撑，推动A股市场震荡上行。

　　配置方面，建议关注三类核心资产。一是稳定类资产，如高股息率股票和黄金，能在市场不确定性中提供稳定回报。二是自主可控产业链，在“双循环”格局和全球产业链重构下，国产替代相关机会值得关注。三是内需消费板块，鉴于海外政策不确定性，内需板块具备长期投资价值。

　　港股策略：采取“哑铃型”配置策略

　　港股市场有望延续震荡回升态势。恒生指数估值偏低，恒生科技指数估值处于历史低位，港股具有较高的投资吸引力。在国内政策积极及海外环境改善的双重支撑下，港股市场有望继续震荡回升。

　　建议采取科技成长与高股息并重的“哑铃型”配置策略。一是关注自主可控、芯片、高端制造等受益于国内扶持政策的概念股。二是关注具有独立景气度的互联网科技公司。三是继续持有高股息低波动策略，涵盖通信、公用事业、银行等行业，作为稳定收益的基础。

（文章来源：光大证券）