6月4日，近期资本市场的稳定币概念热度持续高涨，A股稳定币指数飙升超1%。个股方面，中科金财强势涨停，近4个交易日累计涨幅超过36%；御银股份同样涨停，翠微股份、京北方、神州信息等个股纷纷跟涨。

　　稳定币的“热风”也席卷了券商领域。最近一周，券商密集召开或筹备稳定币相关的路演会议，数量超过30场。同时，中信证券、中金公司、国泰海通、广发证券、长江证券、东北证券等多家机构，纷纷发布了数十篇稳定币相关的研究报告。

　　稳定币是指价值锚定各类法定货币的加密货币。分析人士指出，券商召开会议的频率和密度超出常规，显示了对这一重大趋势的敏锐捕捉。这反映了两个重要变化：一是全球金融监管在稳定币领域的突破性进展；二是资本市场对数字金融基础设施升级的战略布局。

密集召开路演会议

　　中国香港特别行政区政府于5月30日正式发布《稳定币条例》，标志着稳定币监管进入新阶段。

　　近期，美国和中国香港相继推出稳定币监管法案，为稳定币的发展提供了法律基础，打开了新的投资机遇。

　　在此背景下，券商研究领域迅速关注到稳定币。据券商路演平台APP数据统计，最近一周已有超30场与稳定币相关的券商路演或电话会议召开或即将召开，包括中信证券、中金公司、国泰海通、广发证券、长江证券、国金证券、东北证券、中泰证券等。

　　多家券商的路演或电话会议，以科普性质为主，解读《条例》影响，并介绍稳定币的起源、发展和机遇：

　　中信证券的电话会聚焦《条例》对稳定币行业的影响和机遇。东北证券数字经济团队举办《条例》专家解读会。西部证券电话会主题为“何为稳定币”，从概念及相关国家战略层面解读。中金公司计划举办《探讨稳定币的源起、未来及法案新动向》电话会。

　　券商还使用网络流行语作为会议标题，增加市场关注度。例如，华创证券召开《联易融科技交流——“质疑稳定币学习稳定币理解稳定币”》系列电话会议。

解读多重投资信号

　　券商在短时间内密集发布数十篇稳定币相关的研究报告，为投资者提供参考。

　　研究报告聚焦稳定币的资产配置逻辑，从宏观角度解读：

　　招商证券发布《稳定币的本质与投资价值》，国泰海通发布《全球货币变局研究七：稳定币，如何重塑全球货币和资产》，广发证券发布《稳定币风起，如何影响大类资产？》，华泰证券发布《多元金融动态点评：十问稳定币》等。

　　同时，券商从计算机、传媒互联网、银行等行业展开研究，分析稳定币背后的行业投资信号：

　　中信证券发布《稳定币发行的机制、推进与影响？》，开源证券发布《〈稳定币条例〉正式出台，关注数字货币机遇》，华源证券发布《香港推出〈稳定币条例〉，关注游戏和电影产品档期》等。

资本配置的“战略坐标”

　　5月下旬，美国参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币构建联邦合规框架；同时，中国香港正式立法，制定稳定币监管条例。监管的明确，为主流金融机构参与稳定币生态释放积极信号。

　　知名商业顾问霍虹屹表示，稳定币成为券商研究热点，反映了全球金融监管的突破性进展和资本市场对数字金融基础设施的战略布局。

　　A股“稳定币概念股”在《条例》公布后迅速上涨，投资者对“下一代数字支付工具”的关注度全面提升。

　　霍虹屹指出，券商加速研究是为了解读新政与技术演进逻辑，捕捉投资线索，挖掘产业链机会。稳定币成为资本配置的“战略坐标”。

　　稳定币具备系统性价值，既拥有法定货币的稳定性，又具备区块链技术的可编程性与高效率，成为连接传统金融与数字经济的桥梁。

　　此外，稳定币热潮背后还有国家战略的考量。美国推出稳定币旨在稳固美元霸权，中国香港则力图构建“东方标准”，抢占数字货币时代规则高地。

　　券商的集体关注或许是在追踪一个可能重塑金融秩序的“超级变量”。霍虹屹分析称，稳定币之所以成为焦点，不仅因其新颖，更因其深远影响。它或将成为全球金融体系的底层刷新器。

价值锚定法定货币

　　华泰证券在《十问稳定币》中分析了投资者关心的热点问题：

　　稳定币是基于区块链的加密货币，客户通过支付法定货币获得稳定币，与法定货币以固定比例挂钩。

　　稳定币作为支付手段，锚定法定货币，无利息，增值属性弱，能降低支付成本，提升效率。

　　中国香港稳定币产业链包括发行、储备银行和交易所平台。发行人需将法定货币储备存入持牌银行账户，持有人可在交易所交易加密货币。

　　稳定币是支付工具，比特币投资属性增强，支付属性减弱。稳定币常用于交易数字货币。

　　央行数字货币是电子现金，央行为中心清算机构。稳定币虽需发行机构运营，但支付环节去中心化。

　　稳定币风险主要来自发行商合规和运营管理。储备资产透明度不足和流动性管理失误是常见隐患。

（文章来源：国际金融报）