AI导读：

6月5日，港股新消费概念股经历剧烈震荡，部分个股估值泡沫显著。南下资金加速涌入，政策红利释放，相关企业业绩超预期，但前期大涨后估值或已透支未来业绩，市场担忧高估值难维系，短期或需经历回调。

6月5日，港股新消费概念股经历剧烈震荡，早盘一度突破1000港元的老铺黄金（06181，HK）盘中跌幅超过8%，蜜雪集团（02097，HK）跌超7%，茶百道（02555，HK）跌超8%，泡泡玛特（09992，HK）、毛戈平（01318，HK）等龙头股同步回调。港股新消费股这一调整，被市场视为前期过热行情的理性修正，部分个股估值泡沫显著。

港股新消费股的调整，源于前期过热行情的理性修正。年内，老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特等“三朵金花”均翻倍，长线涨幅更是惊人，估值泡沫明显。

资金推动的底层逻辑

港股新消费股的爆发，得益于多重利好因素。南下资金加速涌入，2025年前五月净流入近5810亿港元，消费股成为核心配置方向。政策红利释放，商务部等推出服务消费提质方案，利好新消费领域。相关企业业绩超预期，泡泡玛特一季度收益大增，老铺黄金净利润暴涨，支撑股价。

然而，需警惕调整背后的风险与估值压力。前期大涨后，个股估值大幅提升，或已透支未来业绩。老铺黄金动态市盈率超120倍，泡泡玛特逼近100倍，市场担忧若实际需求不及预期，高估值将难维系。

业内认为，港股新消费股短期调整是多重风险因素释放的结果，若趋势成立，或需经历20%～30%回调。但中长期看，消费升级、政策红利与企业出海仍是核心逻辑，调整或成筛选优质标的、布局长期价值的关键。

（文章来源：每日经济新闻）