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国泰海通合并后首场中期策略会召开，宏观首席分析师梁中华分享2025中期宏观经济展望，预测有贸易顺差大国将增加黄金配置需求。策略首席分析师方奕表示中国股市“转型牛”格局渐明，建议关注新兴科技、周期金融等领域。

6月4日至5日，国泰海通合并后首场中期策略会召开，汇聚了该研究所的全部“资深”首席分析师。宏观首席分析师梁中华围绕“全球变局：锚定‘确定性’”主题，展望2025中期宏观经济。

梁中华指出，全球化快速推进使全球产业链高度发达，但全球经济体系变化正影响各国信任基础，导致全球货币体系重构。过去，全球货币贸易支付结算高度依赖美元，信任缺失将影响全球货币与贸易体系循环，进而影响产业链、货币体系及资产定价，尤其是黄金定价。

梁中华预测，有贸易顺差的大国将减少美债配置，增加黄金配置需求。他强调，我国经济潜力巨大，但短期需求需提振，2025年增长目标需积极政策持续助力。下半年宏观政策或继续加码，尤其是7月后，财政政策有望边际加码，全面降息或进一步推进。

国泰海通证券策略首席分析师方奕表示，中国股市“转型牛”格局渐明，战略看多2025年。他分析，一是投资人已充分认识经济形势，估值收缩边际影响减小；二是股票价格反映未来预期，预期变动的主要矛盾已从经济周期波动转变为贴现率下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低；三是政策“三支箭”、资本市场改革及新技术、新消费商业机会，有助于提振投资者信心，推动中国股市迈向“转型牛”。

方奕预测，下半年上证指数或冲击3400点高点，恒生科技指数有望创年内新高。投资机会方面，他建议关注新兴科技主线，周期金融黑马，以及AI智能体、具身智能、国牌消费、区域经济、自主可控等领域。

（文章来源：界面新闻）