市场期待已久的东风和长安合并事宜宣布暂停，双方规划生变，重组进程受挫。

　　6月5日早间，东风系和兵装系密集发布重组进展公告。

　　重庆长安汽车股份有限公司（下称“长安”）公告称，经国务院批准，中国兵器装备集团有限公司（下称“兵装集团”）汽车业务将分立为一家独立中央企业。长安间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未发生变化。

　　东风汽车股份有限公司（下称“东风股份”）则表示接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和业务重组。

　　与此同时，东安动力、长城军工、湖南天雁、华强科技等兵装集团控股单位也纷纷发布公告，确认兵装集团分立汽车业务，相关公司都将纳入新的央企体系。

　　这意味着自今年2月启动的 “超级汽车集团” 整合计划暂告段落，长安以 “一级央企” 身份独立发展，东风则维持现有架构。

兵装系企业股价大涨

　　受此消息影响，6月5日上午，兵装系汽车业务的上市公司纷纷拉涨，东安动力、湖南天雁涨停，长安汽车上涨1.59%。截至收盘，东安动力股价上涨9.97%至13.57元/股；湖南天雁则达到7.52元/股，上涨9.94%；长安汽车股价上涨3.34%至12.98元/股。

　　兵装集团体系股价浮动表现或源于市场对其 “一级央企” 身份的认可。

　　反之，东风集团股份开盘股价暴跌，最终报收3.61港元/股，下跌14.45%；东风股份也成为A股“重灾区”，最终收盘跌幅为6.68%。

　　回顾今年2月，市场普遍预期合并后的“超级汽车集团”将形成年销量超500万辆的全球第五大车企，推动东风系股价大幅波动。随着合并的暂停，资本市场回归理性。

双方都曾努力过

　　重组的暂停暴露了整车央企合并的诸多难题，但不可否认的是，双方在此期间都做出了努力。

　　2月9日，东风股份、长安汽车发布公告称，各自的间接控股股东东风集团、兵装集团正在筹划重组事项。

　　近4个月里，双方针对重组事宜都作出了相关说明。期间双方还进行了多次人事调整。

　　看似顺利的重组进程却因为谁来主导一事被推上舆论风口。此前有消息称，双方将以新能源销量作为谁主导重组的必要条件，但双方对此并未作出解释。直至5月初，市场传出长安汽车作为二级企业并入东风集团的消息，长安汽车方面辟谣。

　　如今，双方正式宣布重组暂停，原合并方案被搁置。

　　盘古智库高级研究员江瀚表示，企业重组涉及复杂的资源整合和利益分配问题。此次重组暂停可能是因为关键问题未能达成共识。

　　他补充道，考虑到国有企业的特殊属性，国家对于产业布局的整体规划和战略考虑同样会影响重组进程。

重组暂停或非坏事

　　双方重组暂停或许并非坏事，东风集团还需时间成长。

　　2024年，长安以268.38万辆销量创近七年新高，东风则年销189.59万辆，同比下滑9.2%。今年一季度，双方分化加剧，长安销量突破70万辆，其中新能源销量19.42万辆；而东风集团销量38.8万辆，同比下滑25.7%。

　　长安汽车独立后，升格为国资委直管的一级央企，与一汽、东风平级，可优先获得新能源汽车购置税减免、出口退税等政策倾斜。

　　自此之后，长安和东风平等竞争，汽车市场竞争或将加剧。

（文章来源：国际金融报）